Olympus Blog

Trong phiên họp cổ đông vào đầu tháng 4 tới, Công ty Chứng khoán Vietcap (VCI) sẽ trình kế hoạch phát hành thêm hơn 280 triệu cổ phiếu, đưa vốn điều lệ vượt 7.000 tỷ đồng.

Việc tăng vốn được Vietcap thực hiện qua phát hành cổ phiếu chương trình lựa chọn cán bộ nhân viên (ESOP), cổ phiếu thưởng cho cổ đông và chào bán riêng lẻ. Ước tính số tiền thu về khoảng 2.400 tỷ đồng (không gồm cổ phiếu thưởng), trong đó 88% (khoảng 2.100 tỷ) dùng để cấp vốn cho vay ký quỹ – margin.

Tương tự, nhiều công ty chứng khoán khác cũng chuẩn bị kế hoạch tăng vốn từ đầu năm nay. Chứng khoán Guotai Junan (Việt Nam) cho biết sắp bán hơn 69 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu để tăng vốn lên gấp đôi. Giá bán chưa được quyết định, nhưng tính theo mệnh giá, quy mô huy động gần 700 tỷ đồng. Mục đích tăng vốn chủ yếu cho vay margin, chiếm 75% số tiền thu được. 10-15% cho hoạt động chứng khoán phái sinh và ngân hàng đầu tư.

Chứng khoán Nhất Việt (VFS) cũng dự kiến phát hành thêm 120 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tăng vốn lên 2.400 tỷ đồng trong năm nay. 50% khoản thu được sẽ dùng đầu tư tự doanh, còn lại mở rộng cho vay ký quỹ.

Ngoài ra, FPTS, ACBS hay SSI – những công ty đứng đầu về quy mô vốn điều lệ với hơn 15.000 tỷ đồng – cũng rục rịch tăng vốn từ vài trăm tới hàng nghìn tỷ đồng.

Khác những lần tăng vốn trước, theo giới phân tích, kế hoạch mở rộng quy mô lần này của các công ty chứng khoán còn là bước chuẩn bị đón hệ thống giao dịch mới KRX, với kỳ vọng thanh khoản thị trường tăng mạnh.

“Trong bối cảnh nền kinh tế thực đang chậm lại, lãi suất gửi tiết kiệm thấp từ ngân hàng và thị trường bất động sản đóng băng, dòng vốn đang chảy vào thị trường chứng khoán”, báo cáo chiến lược đầu năm nay của VNDirect viết.

KRX – hệ thống công nghệ thông tin mới được HoSE đã chạy thử từ 4/3, sau nhiều lần trễ hẹn. Hệ thống này được nhiều nhà đầu tư, công ty chứng khoán và các đơn vị phân tích kỳ vọng trở thành “ngọn gió đông” cho thị trường trong dài hạn, giúp bổ sung các điều kiện còn thiếu để nâng hạng chứng khoán.

Theo Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), hệ thống mới giúp giá trị giao dịch trung bình mỗi phiên của VN-Index tăng 30-70% so với thanh khoản bình quân 5 năm gần đây.

Như trường hợp của Chứng khoán VietCap, theo SSI Research, với chiến lược tập trung mở rộng môi giới khách hàng cá nhân và chuẩn bị nguồn lực để thực hiện mô hình hỗ trợ thanh toán đối với các nhà đầu tư tổ chức (NPS), áp lực tăng vốn năm nay là rất lớn, đặc biệt là VCI chưa thực hiện lần tăng vốn nào kể từ 2017.

“Dư địa cho vay margin hiện tại của nhiều công ty chứng khoán vẫn còn đủ dùng, nhưng khó ai nói trước khi hệ thống mới ra mắt thì thanh khoản, nhu cầu của nhà đầu tư có thể tăng tới đâu”, trưởng phòng tư vấn một công ty chứng khoán tại Hà Nội cho hay.

Vốn điều lệ là căn cứ để các công ty chứng khoán cấp margin cho khách hàng. Theo quy định, các công ty chứng khoán không được cho vay ký quỹ vượt quá hai lần vốn chủ sở hữu tại cùng thời điểm. Do đó, việc tăng trước “quota” cho vay margin là nền tảng cho cuộc đua giành thị phần, vốn đang rất khốc liệt gần đây.

Từ đầu năm 2024, dòng tiền đổ vào kênh chứng khoán liên tục tăng. Thanh khoản nhiều phiên giao dịch trở lại ngưỡng 1 tỷ USD, con số tương đương thời điểm thị trường đạt đỉnh 1.500 điểm.

Dù mở rộng hoạt động, tự doanh, nguồn thu từ phí môi giới và lãi vay margin vẫn là “nồi cơm” chính của nhiều công ty chứng khoán. Chẳng hạn, doanh thu từ môi giới và hoạt động cho vay ký quỹ mang lại cho Vietcap hơn 1.200 tỷ đồng năm ngoái, chiếm 50% tổng doanh thu.

Tuy nhiên, khác với tính ổn định trong giai đoạn một thập kỷ trước, bảng xếp hạng top 10 thị phần môi giới có xáo trộn mạnh vài năm gần đây. Những công ty từng “đóng đinh” vị trí đứng đầu trong thời gian dài cũng có thể đánh mất vị thế sau thời gian ngắn.

Minh Sơn

VN-Index mở cửa trong sắc đỏ suốt một tiếng đầu phiên giao dịch sáng nay khi áp lực bán xuất hiện từ sớm. Sau 10h, chỉ số này giằng co quanh tham chiếu nhưng luôn giữ trên mốc 1.260 điểm.

Sang buổi chiều, thị trường tiêu cực hơn khi chỉ số đại diện sàn HoSE thủng mốc kể trên, có lúc về sát 1.252 điểm. Sau 14h15, chỉ số được cải thiện với mạch tăng 14 điểm trong vài phút. Những phút cuối phiên, VN-Index giảm và chốt ở 1.263,8 điểm.

Số lượng cổ phiếu tăng và giảm không chênh lệch nhiều, lần lượt là 217 mã và 249 mã. Những ngành hút dòng tiền, tích lũy tốt trong thời gian qua, như truyền thông, công nghệ, thực phẩm và đồ uống, tài nguyên, bán lẻ… chịu áp lực chốt lời lớn.

Bất động sản vẫn là nhóm cổ phiếu ghi nhận dấu hiệu tăng nhiệt trong hôm nay với thanh khoản dẫn dắt thị trường. Trong buổi sáng, các mã như DXG, TCH, NVL hay PDR đều giữ sắc xanh. Ngành này gần như nâng đỡ chỉ số cho cả buổi sáng.

Cổ phiếu bất động sản dần nóng sau cuộc họp của Thủ tướng cùng loạt doanh nghiệp đầu ngành bàn về chính sách tiền tệ năm 2024, nhằm tháo gỡ khó khăn cho sản xuất, kinh doanh. Sáng mai, lãnh đạo Chính phủ tiếp tục chủ trì hội nghị với các địa phương về tháo gỡ khó khăn, thúc đẩy triển khai các dự án nhà ở xã hội.

Sau nhiều nhịp rung lắc, chỉ 6 mã giữ được đà tăng. Trong đó, DIG chốt phiên cao hơn 3,6% so với tham chiếu, tổng giá trị giao dịch đạt gần 2.000 tỷ đồng và chiếm hơn 7% toàn sàn HoSE.

DXG và TCH cùng tích lũy trên 1%. Riêng HDC tăng kịch biên độ từ 10h và giữ mức này đến khi đóng cửa.

Ngoài bất động sản, các cổ phiếu hóa chất và chứng khoán cũng có diễn biến tốt. Một số mã tiêu biểu trong hai nhóm gồm GVR, FTS, VCI.

Thanh khoản thị trường TP HCM hôm nay giảm khoảng 450 tỷ, về hơn 27.500 tỷ đồng. Nhà đầu tư nước ngoài có phiên bán ròng thứ tư liên tiếp với kỷ lục hơn 1.300 tỷ đồng – mức cao nhất ba tháng qua. Họ tập trung xả hàng mạnh ở HPG, VHM, VND.

Tất Đạt

Theo khảo sát của VnExpress, nhiều công ty chứng khoán điều chỉnh lãi vay ký quỹ dao động quanh mức 6-12,5% một năm. Với nhiều đợt ưu đãi margin ngắn hạn, thậm chí, các doanh nghiệp còn miễn lãi margin cho khách hàng.

Cụ thể, năm ngoái, DNSE có mức lãi suất vay margin khoảng 13% một năm. Hiện, lãi suất vay margin tại công ty này giảm quanh mức 11%. Riêng với 10 mã GAS, HPG, MBB, MWG, SSI, STB, TCB, VIC, VND và VNM, chứng khoán DNSE áp dụng ưu đãi vay margin với lãi suất 5,99%, thời hạn vay lên tới 180 ngày.

Ngoài ra, công ty chứng khoán số này đang áp dụng gói vay 9,99% với 8 mã cổ phiếu: PDR, VHM, DIG, HSG, HCM, VCI, VIB, VGR với hạn mức vay lên tới 99 tỷ đồng mỗi mã. Với sản phẩm này, nhà đầu tư có thể đề cử thêm mã cổ phiếu vào giỏ vay. Đặc biệt, hai chương trình ưu đãi trên không giới hạn về thời gian áp dụng chương trình.

Bên cạnh đó, DNSE cũng đưa ra nhiều gói vay khác với thời hạn miễn phí lãi vay, lãi suất khác nhau, tùy theo mã cổ phiếu và nhu cầu của nhà đầu tư.

Nhiều chuyên gia nhận định, dòng tiền đang trở lại thị trường chứng khoán, minh chứng bằng thanh khoản mỗi phiên đang tăng trở lại. Việc các công ty chứng khoán hạ lãi suất vay margin nhằm thu hút nhà đầu tư, đồng thời đây cũng là cơ hội để nhà đầu tư tối ưu khả năng sinh lời.

Ngoài DNSE, nhiều công ty chứng khoán cũng hạ lãi suất vay ký quỹ nhằm hút thêm nhà đầu tư mới với chính sách vay riêng.

Với khoản vay 100 triệu đồng, Chứng khoán JB Việt Nam (JBSV) miễn lãi margin hoàn toàn cho khách hàng trong 30 ngày từ 15/1 đến 16/4.

Còn trong thông báo mới nhất gửi nhà đầu tư, SSI cũng đang áp dụng chương trình hạ lãi margin từ 7,99% cho khách hàng từ 4/3 đến 30/6. Theo đó, khách hàng có dư nợ tăng thêm trên 3 tỷ đồng so với mốc dư nợ tại cuối ngày 31/1 sẽ được hưởng mức lãi suất cho vay margin giảm 1% so với lãi suất hiện tại. Đối với khoản dư nợ tăng thêm trên 10 tỷ đồng sẽ được giảm 2% so với lãi suất, trong khi lãi suất cho vay hiện hành của SSI là 13,5% một năm.

Tương tự, từ nay đến 31/3, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam ra mắt gói vay ký quỹ với lãi suất ưu đãi khi khách hàng mở tài khoản mới lãi suất 7,99% một năm với hạn mức dư nợ tối đa 500 triệu đồng một tài khoản.

Ngoài ra, tại một số công ty chứng khoán khác như Vietcap, VNDirect, VPS lãi vay margin vẫn được áp lần lượt 11,5%, 13,8%, 14% cho các khoản vay có thời hạn một năm.

Bên cạnh các hoạt động môi giới chứng khoán, tự doanh, cho vay ký quỹ dần trở thành hoạt động đóng góp nhiều doanh thu và lợi nhuận nhất cho các công ty chứng khoán.

Theo báo cáo tài chính các công ty chứng khoán đã công bố, đến cuối năm 2023, dư nợ cho vay tại các công ty đã tăng khoảng 15.000 tỷ đồng so với cuối quý III/2023, đạt khoảng 180.000 tỷ đồng, cao nhất bảy quý. Trong đó, dư nợ cho vay margin ước tính vào khoảng 172.000 tỷ đồng, cũng tăng 13.000 tỷ so với cuối quý III/2023.

Thảo Vân

Theo khảo sát của VnExpress, nhiều công ty chứng khoán (vay margin) điều chỉnh lãi vay ký quỹ dao động quanh mức 6-12,5% một năm. Với nhiều đợt ưu đãi margin ngắn hạn, thậm chí, các doanh nghiệp còn miễn lãi margin cho khách hàng.

Cụ thể, năm ngoái, DNSE có mức lãi suất vay margin khoảng 13% một năm. Hiện, lãi suất vay margin tại công ty này giảm quanh mức 11%. Riêng với 10 mã GAS, HPG, MBB, MWG, SSI, STB, TCB, VIC, VND và VNM, chứng khoán DNSE áp dụng ưu đãi vay margin với lãi suất 5,99%, thời hạn vay lên tới 180 ngày.

Ngoài ra, công ty chứng khoán số này đang áp dụng gói vay 9,99% với 8 mã cổ phiếu: PDR, VHM, DIG, HSG, HCM, VCI, VIB, VGR với hạn mức vay lên tới 99 tỷ đồng mỗi mã. Với sản phẩm này, nhà đầu tư có thể đề cử thêm mã cổ phiếu vào giỏ vay. Đặc biệt, hai chương trình ưu đãi trên không giới hạn về thời gian áp dụng chương trình.

Bên cạnh đó, DNSE cũng đưa ra nhiều gói vay khác với thời hạn miễn phí lãi vay, lãi suất khác nhau, tùy theo mã cổ phiếu và nhu cầu của nhà đầu tư.

Nhiều chuyên gia nhận định, dòng tiền đang trở lại thị trường chứng khoán, minh chứng bằng thanh khoản mỗi phiên đang tăng trở lại. Việc các công ty chứng khoán hạ lãi suất vay margin nhằm thu hút nhà đầu tư, đồng thời đây cũng là cơ hội để nhà đầu tư tối ưu khả năng sinh lời.

Ngoài DNSE, nhiều công ty chứng khoán cũng hạ lãi suất vay ký quỹ nhằm hút thêm nhà đầu tư mới với chính sách vay riêng.

Với khoản vay 100 triệu đồng, Chứng khoán JB Việt Nam (JBSV) miễn lãi margin hoàn toàn cho khách hàng trong 30 ngày từ 15/1 đến 16/4.

Còn trong thông báo mới nhất gửi nhà đầu tư, SSI cũng đang áp dụng chương trình hạ lãi margin từ 7,99% cho khách hàng từ 4/3 đến 30/6. Theo đó, khách hàng có dư nợ tăng thêm trên 3 tỷ đồng so với mốc dư nợ tại cuối ngày 31/1 sẽ được hưởng mức lãi suất cho vay margin giảm 1% so với lãi suất hiện tại. Đối với khoản dư nợ tăng thêm trên 10 tỷ đồng sẽ được giảm 2% so với lãi suất, trong khi lãi suất cho vay hiện hành của SSI là 13,5% một năm.

Tương tự, từ nay đến 31/3, Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam ra mắt gói vay ký quỹ với lãi suất ưu đãi khi khách hàng mở tài khoản mới lãi suất 7,99% một năm với hạn mức dư nợ tối đa 500 triệu đồng một tài khoản.

Ngoài ra, tại một số công ty chứng khoán khác như Vietcap, VNDirect, VPS lãi vay margin vẫn được áp lần lượt 11,5%, 13,8%, 14% cho các khoản vay có thời hạn một năm.

Bên cạnh các hoạt động môi giới chứng khoán, tự doanh, cho vay ký quỹ dần trở thành hoạt động đóng góp nhiều doanh thu và lợi nhuận nhất cho các công ty chứng khoán.

Theo báo cáo tài chính các công ty chứng khoán đã công bố, đến cuối năm 2023, dư nợ cho vay tại các công ty đã tăng khoảng 15.000 tỷ đồng so với cuối quý III/2023, đạt khoảng 180.000 tỷ đồng, cao nhất bảy quý. Trong đó, dư nợ cho vay margin ước tính vào khoảng 172.000 tỷ đồng, cũng tăng 13.000 tỷ so với cuối quý III/2023.

Thảo Vân

Sau cú bật mạnh hơn 25 điểm hôm qua, VN-Index rung lắc ở nửa đầu buổi sáng khi dòng tiền phân hóa mạnh. Sau 10h, chỉ số này giữ sắc xanh liên tục với mức tăng khoảng 5 điểm, rồi hạ dần vào cuối buổi.

Sang buổi chiều, chỉ số đại diện sàn HoSE nhanh chóng chìm vào sắc đỏ. Áp lực chủ yếu đến từ rổ VN30 và nhóm cổ phiếu ngân hàng. Trước khi vào phiên ATC, chỉ số này từng thủng mốc 1.260 điểm. Chốt phiên, VN-Index ở dưới tham chiếu hơn 6 điểm, đạt khoảng 1.264 điểm.

Xét về chỉ số ngành, nhóm bán lẻ, viễn thông, ngân hàng và tài nguyên có diễn biến tiêu cực nhất. Một số mã giảm mạnh trong các nhóm kể trên, gồm MWG, FRT, HPG, HSG.

Sắc đỏ bao trùm kết hợp thanh khoản lớn khiến ngân hàng trở thành tác nhân chính ghì chỉ số VN-Index. CTG hôm nay chốt phiên thấp hơn tham chiếu 2%. Trong khi đó, hàng loạt mã thanh khoản trăm tỷ như STB, MBB, TCB, ACB, VCB, VPB, EIB, TPB, MSB cùng giảm từ 1% trở lên. Trong top 10 cổ phiếu ảnh hưởng xấu đến chỉ số nhiều nhất, ngành này góp đến 7 mã.

Như vậy, sau khoảng bốn tháng “gánh” thị trường, cổ phiếu ngân hàng được cho đang có “quãng nghỉ” trong những phiên gần đây. Chuyên gia FiinGroup từng nói đây là diễn biến bình thường khi ngành này vừa trải qua giai đoạn tăng giá mạnh. Tương tự, chuyên gia của Công ty quản lý quỹ Thành Công (TCAM) cũng nói “sóng” ngành ngân hàng có thể kéo dài 2-3 năm nhưng trong quá trình tăng trưởng, có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh.

Toàn sàn có 193 mã tăng, trong khi có đến 292 cổ phiếu giảm giá. Điểm sáng là không có cổ phiếu nằm sàn nhưng có 7 mã tăng kịch trần, nổi bật “tân binh” VTP hay PVT, IJC đều có thanh khoản trăm tỷ.

Thị trường hôm nay tiếp tục điệp khúc thanh khoản ngược chiều điểm số. Tổng giá trị giao dịch sàn HoSE đạt gần 28.000 tỷ đồng, tăng gần 1.700 tỷ.

Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 910 tỷ đồng, phiên thứ ba liên tiếp. Đây cũng là đợt xả hàng mạnh nhất ba tuần gần đây với tâm điểm là VHM, VNM, FRT.

Tất Đạt

Dòng tiền đổ vào thị trường mạnh hơn sau phiên phục hồi hôm qua. VN-Index mở cửa trong sắc xanh, nới rộng đà tăng theo thời gian giao dịch. Khác với trạng thái giằng co và thận trọng những phiên trước, bên mua hôm nay có phần quyết liệt hơn, liên tục đẩy giá.

Chứng khoán, bán lẻ, công nghệ, ngân hàng là những nhóm ngành “hút” dòng tiền của nhà đầu tư. Chỉ số của sàn HoSE liên tục đi lên, chốt phiên trên 1.270 điểm. Mức này tăng hơn 25 điểm so với tham chiếu (2,05%).

VN30-Index cũng thêm hơn 30 điểm (2,42%), đạt 1.272,28 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index và UPCOM-Index đóng cửa trong sắc xanh.

Sàn HoSE có 433 cổ phiếu tăng giá, 64 mã giảm. Trong VN30, sắc xanh chiếm áp đảo với 29/30 mã tăng. FPT, SSI là hai cổ phiếu tăng mạnh nhất nhóm này, với biên độ trên 4%.

Ở nhóm vốn hóa trung bình, dòng tiền tập trung vào cổ phiếu chứng khoán, xây dựng. Các mã được chú ý nhóm chứng khoán như VCI, VIX, ORS đóng cửa tăng kịch trần. MBS, CTS có thêm hơn 5%, VND, SHS, BSI tăng hơn 4%.

Nhóm bất động sản, xây dựng, hóa chất cũng tương tự, khi CTD, VGC, DGC đóng cửa tăng hết biên độ.

Cổ phiếu nhóm bán lẻ, ngân hàng cũng khởi sắc. MWG, VIB, ACB, MBB tăng hơn 3%, MSN, VRE, TPB, VPB thêm trên 2%.

VCB thêm 1,7%, là cổ phiếu đóng góp nhiều nhất cho VN-Index với 2,2 điểm. Ngược lại, VJC là cổ phiếu duy nhất đóng cửa trong sắc đỏ.

Thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 29.000 tỷ đồng, trong đó gần 90% đến từ sàn HoSE. Nhà đầu tư nước ngoài hôm nay bán ròng hơn 460 tỷ đồng, cao nhất từ ngày 8/3.

Minh Sơn

VN-Index rung lắc trong khoảng 30 phút đầu phiên hôm nay. Sau đó, chỉ số đại diện sàn HoSE giữ sắc xanh kéo dài. Dù vậy, tâm lý nhà đầu tư khá thận trọng trong sáng nay, lực cầu duy trì mỏng, bảng điện phân hóa mạnh và không xuất hiện nhóm dẫn dắt thị trường.

Sang buổi chiều, một số mã bắt đầu hút dòng tiền. Nhóm bluechip cũng tăng, giúp chỉ số đại diện sàn HoSE hồi phục. VN-Index chốt phiên tăng hơn 9,5 điểm, lên 1.245 điểm.

Hóa chất, viễn thông, truyền thông, công nghệ là những nhóm có chỉ số ngành tăng mạnh nhất. Còn xét về từng cổ phiếu riêng lẻ, nhóm dẫn dắt thị trường lần lượt là BID, GVR, TCB, FPT, CTG, HPG…

HPG chốt phiên tăng 1%, trong phiên có lúc lên khoảng 1,7%. Thanh khoản mã này cao nhất thị trường, với hơn 905 tỷ đồng. Hơn 51% khớp lệnh đến từ bên mua chủ động.

Cổ phiếu Hòa Phát diễn biến tích cực sau khi doanh nghiệp này trình kế hoạch kinh doanh tăng mạnh. Năm nay, công ty muốn có 140.000 tỷ đồng doanh thu và 10.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 18% và 47% so với năm trước. Nếu hoàn thành, đây sẽ là mức doanh thu cao thứ ba trong lịch sử hoạt động và lợi nhuận cao nhất trong hai năm qua. Ngoài ra, Hội đồng quản trị còn nêu kế hoạch chi trả cổ tức năm 2024 với tỷ lệ dự kiến 10% sau hai năm không thực hiện.

Ngoài HPG, thị trường ghi nhận một số mã nổi bật. DGW tăng kịch trần với thanh khoản 358 tỷ đồng. Trong phiên đỏ lửa cuối tuần trước, mã chứng khoán của Digiworld cũng “miễn nhiễm” khi tăng 4%.

Cổ phiếu GVR hôm nay cũng tăng hết biên độ, với 295 tỷ đồng thanh khoản. Doanh nghiệp này vừa lên kế hoạch tái cơ cấu các khoản đầu tư. Dự kiến năm nay GVR lãi hơn 4.100 tỷ đồng và dành 1.200 tỷ chia cổ tức.

Toàn sàn có 260 mã tăng và 200 mã giảm giá. Rổ VN30 khả quan hơn với 17 cổ phiếu xanh. Thị trường tái diễn tình trạng thanh khoản đi ngược điểm số. Tổng giá trị giao dịch sàn HoSE giảm hơn 3.100 tỷ, về 20.700 tỷ đồng.

Dòng tiền tập trung vào các cổ phiếu chứng khoán, bất động sản và ngân hàng. Nhà đầu tư nước ngoài cũng quay đầu bán ròng hơn 170 tỷ đồng, tập trung ở các mã MWG, VIX, MSN, VNM.

Tất Đạt

Nối tiếp phiên giảm cuối tuần trước, chứng khoán mở cửa hôm nay trong trạng thái thận trọng. VN-Index biến động gần tham chiếu trước khi bật lên gần 1.255 điểm. Thanh khoản ở mức trung bình, cùng với biên độ hẹp của nhiều mã trụ cho thấy sự giằng co của thị trường. Trạng thái này được duy trì cho tới đầu phiên chiều, trước khi thị trường “nổi gió”.

Gần 14h, áp lực bán ra tăng vọt ở nhóm VN30 sau đó lan rộng ra toàn thị trường. Cổ phiếu nhóm ngân hàng, bán lẻ bị kéo lùi sâu khiến thị trường phá vỡ thế giằng co.

Sức ép xả hàng tăng mạnh khiến thị trường liên tiếp lùi sâu, VN-Index chốt phiên gần mức thấp nhất trong ngày tại 1.235,49 điểm, giảm gần 12 điểm so với phiên trước. VN30-Index mất hơn 15 điểm (1,2%), xuống 1.235,12 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index sụt hơn 1%, còn UPCOM-Index giảm 0,6%.

Thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 26.600 tỷ đồng. Trong đó, thanh khoản trên sàn HoSE chiếm hơn 23.800 tỷ đồng, giảm gần 9.300 tỷ đồng so với phiên trước. Nhà đầu tư nước ngoài hôm nay mua ròng hơn 248 tỷ đồng, cao nhất kể từ ngày 22/1.

Sắc đỏ chiếm áp đảo với sàn HoSE có 106 cổ phiếu tăng giá, so với 392 cổ phiếu giảm giá.

Trong VN30, chỉ có ba cổ phiếu giữ sắc xanh là GVR, VNM và HDB. Ở phần còn lại, VRE, BCM giảm hơn 3%, MBB, MWG mất 2,8%, SHB, BVH, VPB, PLX thấp hơn tham chiếu trên 2%.

Theo VNDirect, cổ phiếu ngân hàng chiếm áp đảo trong nhóm tác động tới thị trường. Trong đó, VCB khiến thị trường mất gần 1,4 điểm khi đóng cửa giảm 1,1%. VPB, MBB, BID hay TCB đều trong nhóm 10 cổ phiếu ảnh hưởng tiêu cực nhất tới VN-Index.

Ở phần còn lại, nhóm bất động sản, chứng khoán, dầu khí, bảo hiểm đều chịu sức ép bán ra. Ngược lại, một số mã nhóm viễn thông, hóa chất, y tế được chú ý.

Minh Sơn

Nối tiếp phiên giảm cuối tuần trước, chứng khoán mở cửa hôm nay trong trạng thái thận trọng. VN-Index biến động gần tham chiếu trước khi bật lên gần 1.255 điểm. Thanh khoản ở mức trung bình, cùng với biên độ hẹp của nhiều mã trụ cho thấy sự giằng co của thị trường. Trạng thái này được duy trì cho tới đầu phiên chiều, trước khi thị trường “nổi gió”.

Gần 14h, áp lực bán ra tăng vọt ở nhóm VN30 sau đó lan rộng ra toàn thị trường. Cổ phiếu nhóm ngân hàng, bán lẻ bị kéo lùi sâu khiến thị trường phá vỡ thế giằng co.

Sức ép xả hàng tăng mạnh khiến thị trường liên tiếp lùi sâu, VN-Index chốt phiên gần mức thấp nhất trong ngày tại 1.235,49 điểm, giảm gần 12 điểm so với phiên trước. VN30-Index mất hơn 15 điểm (1,2%), xuống 1.235,12 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index sụt hơn 1%, còn UPCOM-Index giảm 0,6%.

Thanh khoản toàn thị trường đạt hơn 26.600 tỷ đồng. Trong đó, thanh khoản trên sàn HoSE chiếm hơn 23.800 tỷ đồng, giảm gần 9.300 tỷ đồng so với phiên trước. Nhà đầu tư nước ngoài hôm nay mua ròng hơn 248 tỷ đồng, cao nhất kể từ ngày 22/1.

Sắc đỏ chiếm áp đảo với sàn HoSE có 106 cổ phiếu tăng giá, so với 392 cổ phiếu giảm giá.

Trong VN30, chỉ có ba cổ phiếu giữ sắc xanh là GVR, VNM và HDB. Ở phần còn lại, VRE, BCM giảm hơn 3%, MBB, MWG mất 2,8%, SHB, BVH, VPB, PLX thấp hơn tham chiếu trên 2%.

Theo VNDirect, cổ phiếu ngân hàng chiếm áp đảo trong nhóm tác động tới thị trường. Trong đó, VCB khiến thị trường mất gần 1,4 điểm khi đóng cửa giảm 1,1%. VPB, MBB, BID hay TCB đều trong nhóm 10 cổ phiếu ảnh hưởng tiêu cực nhất tới VN-Index.

Ở phần còn lại, nhóm bất động sản, chứng khoán, dầu khí, bảo hiểm đều chịu sức ép bán ra. Ngược lại, một số mã nhóm viễn thông, hóa chất, y tế được chú ý.

Minh Sơn

Chị Hồng Vân, nhân viên văn phòng (Hà Nội), phấn khởi khi danh mục chứng khoán có lãi trở lại, sau gần một năm rưỡi âm vốn, có lúc danh mục “bốc hơi” tới 30%. Tài khoản của chị hiện ghi nhận mức lãi hơn 15%, nhờ các cổ phiếu ngân hàng trong danh mục bật tăng từ đáy.

Không riêng chị Vân, nhà đầu tư bỏ tiền vào nhiều mã cổ phiếu ngân hàng thời gian qua ghi nhận mức sinh lời tốt hơn mặt bằng thị trường.

Theo dữ liệu FiinGroup, chỉ số giá ngành ngân hàng tăng khoảng 17% từ đầu năm 2024, cao hơn mức tăng của VN-Index (11%) cũng như của một số ngành chủ chốt gồm chứng khoán (12%), thép (10%) và bất động sản (4%).

Nhìn dài hạn hơn, từ đầu 2023 đến nay, nhiều cổ phiếu ngân hàng bật tăng từ đáy và ghi nhận tốc độ tăng trưởng mạnh như HDB, LPB, TCB, MBB, BIDV, VIB, ACB, CTG và VCB.

Dù ngành ngân hàng đứng trước một số rủi ro như chất lượng nợ xấu đang có xu hướng gia tăng, đây vẫn là cổ phiếu được nhà đầu tư săn đón trong hai tháng đầu năm 2024.

Trong 26 mã cổ phiếu ngân hàng giao dịch trên sàn chứng khoán, có tới 5 mã gần đây lập đỉnh, gồm VCB, BID, ACB, HDB và MBB. Bên cạnh đó, cổ phiếu của một số nhà băng như CTG và LPB cũng ở cận kề vùng đỉnh lịch sử.

Điểm chung của nhóm cổ phiếu đạt mốc cao kỷ lục là những ngân hàng có kết quả kinh doanh tốt hơn mặt bằng chung của ngành. 4 trong 5 nhà băng có cổ phiếu lập đỉnh đều nằm trong top lợi nhuận và có chất lượng tài sản tốt hơn mặt bằng chung.

Tuy nhiên, khác giai đoạn Covid-19 với môi trường lãi suất thấp và tín dụng tăng cao, dòng tiền hiện chảy vào cổ phiếu ngân hàng có sự chọn lọc và phân hóa. Dù có nhiều cổ phiếu lập đỉnh song đà tăng của ngành ngân hàng lần này không dàn trải.

Nhiều cổ phiếu vốn hóa ở top dưới gần như không tăng trong một năm qua, như VBB, BVB, ABB, BAB, SGB, NVB, SSB, KLB, EIB… và còn nằm cách xa đỉnh cũ.

‘Định giá nhiều cổ phiếu ngân hàng đã ở mức hợp lý’

Lý giải về đà tăng của nhiều “cổ phiếu vua” thời gian qua, các chuyên gia chung nhận định rằng định giá của nhiều cổ phiếu nhóm này đã ở mức hợp lý.

Ông Hồ Quốc Bình, Trưởng phòng Quản lý danh mục đầu tư Công ty quản lý quỹ Thành Công (TCAM), cho biết nhóm này đang có định giá thấp nhất lịch sử, khoảng 0,9-1 lần. Trong 10 năm gần đây, chỉ có ba giai đoạn định giá cổ phiếu ngân hàng rơi về vùng đáy, gồm giai đoạn 2013-2014, giai đoạn 2019-2020 và hiện tại.

Cũng theo phân tích của Công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS), P/B (giá cổ phiếu trên giá trị sổ sách) của toàn ngành thấp hơn khoảng 15% so với trung bình 5 năm. Tốc độ tăng trưởng cao của lợi nhuận và vốn chủ sở hữu tại một số ngân hàng, theo VCBS, cũng giúp hệ số P/B dự phòng duy trì ở mức hấp dẫn.

Bên cạnh định giá hấp dẫn, giới phân tích cho rằng dòng tiền chảy vào cổ phiếu ngân hàng nhờ kỳ vọng ngành đã “thoát đáy” và qua giai đoạn khó khăn nhất.

Ông Nguyễn Tiến Dương, Phó trưởng phòng Nghiên cứu và Phân tích Công ty quản lý quỹ Vietcombank (VCBF) nhận định: “Với triển vọng tích cực của nền kinh tế và môi trường lãi suất thấp, nhiều ngân hàng được tin là đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất và có thể ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan năm nay”.

Ông Hồ Quốc Bình cũng đồng tình xu hướng tăng của nhóm “cổ phiếu vua” được kích hoạt khi kỳ vọng lợi nhuận năm 2024 sẽ tăng mạnh so với nền thấp của năm trước. Lợi nhuận ngành ngân hàng trong năm nay được dự báo tăng trưởng lên tới hơn 20%, cao hơn nhiều so với mức bình quân khoảng 15%.

Theo nhóm phân tích VCBS, biên lợi nhuận của toàn ngành phục hồi từ đáy quý III/2023, nhờ vào nguồn vốn huy động giá cao được hấp thụ hết và tỷ lệ huy động vốn rẻ không kỳ hạn (CASA) cải thiện. Trong đó, nhóm ngân hàng tư nhân có tập khách hàng cá nhân thường xuyên dồi dào có biên lợi nhuận tăng nhanh hơn nhờ tỷ lệ huy động vốn không kỳ hạn (CASA) cải thiện và tín dụng bán lẻ hồi phục khi mặt bằng lãi suất giảm dần.

Ngoài các yếu tố nội tại ngành, bà Đỗ Hồng Vân, Trưởng phòng phân tích dữ liệu FiinGroup cho rằng động thái mua ròng của khối ngoại ở nhiều cổ phiếu như MSB, VCB, CTG, STB, BID và OCB vừa qua cũng hỗ trợ đáng kể vào xu hướng tăng ở nhóm này. Song song đó, động lực tăng giá cho ngành ngân hàng cũng đến từ các câu chuyện riêng ở từng nhóm cổ phiếu như kế hoạch bán vốn cho nhà đầu tư nước ngoài ở các ngân hàng quốc doanh hay trả cổ tức ở một số ngân hàng tư nhân.

“Cổ phiếu vua” có tiềm năng trong dài hạn

Trong các phiên giao dịch gần đây, đà tăng giá của nhóm cổ phiếu ngân hàng có phần chững lại. Theo quan sát của Trưởng phòng phân tích dữ liệu FiinGroup, tỷ trọng giá trị giao dịch giảm tuần thứ 4 liên tiếp, hướng về mức đáy 10 tuần. Khối ngoại duy trì trạng thái bán ròng tuần thứ 3 liên tiếp.

“Các tín hiệu này cho thấy dòng tiền vào cổ phiếu ngân hàng đang ở trạng thái lưỡng lự, nhưng đây là diễn biến bình thường khi ngành này vừa trải qua giai đoạn tăng giá mạnh”, Trưởng phòng phân tích dữ liệu FiinGroup nhận xét.

Theo đó, bà Hồng Vân cho rằng trong ngắn hạn, dòng tiền có thể dịch chuyển trở lại các nhóm có tỷ trọng giá trị giao dịch ở mức thấp, giá chưa tăng mạnh và có câu chuyện hỗ trợ.

Còn về dài hạn, theo bà Vân, ngân hàng vẫn là ngành đáng chú ý nhờ các yếu tố hỗ trợ. Ngoài các câu chuyện liên quan đến dòng tiền ngoại hay kế hoạch trả cổ tức, sự cải thiện về chất lượng tài sản khi tín dụng tăng trở lại và các tín hiệu hồi phục về vĩ mô trở nên vững chắc hơn sẽ giúp gia tăng dòng tiền và tạo động lực về giá ở cổ phiếu ngân hàng trong thời gian tới.

Trưởng phòng Phân tích của TCSC cũng dự báo nếu không có sự kiện mang tính “thiên nga đen”, thị trường chứng khoán nói chung sẽ tăng trưởng bền vững. Với vai trò dẫn dắt về dòng tiền, “sóng” ngành ngân hàng có thể chỉ mới bắt đầu. Ông Bình lưu ý trong quá trình tăng trưởng, thị giá nhóm này có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh nhưng xu hướng tăng giá nhìn chung sẽ kéo dài trong 2-3 năm tới.

Khả năng điều chỉnh ngắn hạn cũng được chuyên gia của VCBF cho rằng là hoàn toàn có thể xảy ra sau giai đoạn tăng giá khá tốt. Nhưng đơn vị này nhận thấy còn nhiều yếu tố hỗ trợ gồm kết quả kinh doanh khả quan và định giá cổ phiếu vẫn ở mức hấp dẫn. Nhìn về trung và dài hạn, trong các nền kinh tế đang phát triển nhanh như Việt Nam, dư địa để các ngân hàng tăng trưởng còn rất lớn.

Dự báo năm 2024, VCBS nhận định lợi nhuận ngành ngân hàng tiếp tục có sự phân hóa mạnh trong 2024 với mức tăng trưởng khoảng 10%, một số ngân hàng thuộc nhóm quy mô nhỏ sẽ tiếp tục giảm tốc, thậm chí tăng trưởng âm. Tăng trưởng tín dụng chịu áp lực từ nền kinh tế và thị trường bất động sản chậm phục hồi, tuy nhiên mặt bằng lãi suất hạ nhiệt xuống mức thấp tạo lực đẩy cho nhu cầu vay vốn, đặc biệt là tín dụng bán lẻ và SME.

Tuy nhiên, nợ xấu là vấn đề chuyên gia cho rằng điểm lưu ý với nhiều ngân hàng. Bà Phạm Liên Hà, Giám đốc nghiên cứu Ngành dịch vụ tài chính của Công ty chứng khoán HSC lưu ý về rủi ro nợ xấu khi chất lượng tài sản của nhiều ngân hàng, vẫn đối mặt khó khăn và cần theo dõi thêm, dựa vào sự hồi phục của thị trường, đặc biệt là bất động sản để xử lý vấn đề nợ xấu.

Còn theo dự báo của VCBS, nợ xấu nội bảng và mức trích lập dự phòng vẫn trong tầm kiểm soát nhờ các thông tư và chính sách hỗ trợ, khách hàng quay lại trả nợ khi áp lực chi phí lãi vay giảm bớt.

Tuy nhiên VCBS cũng lưu ý trong trường hợp Thông tư 02 về cơ cấu nợ không được gia hạn, nhóm ngân hàng có tỷ trọng tín dụng doanh nghiệp cao và có tỷ lệ bao phủ nợ xấu thấp có thể phải đối mặt rủi ro nợ xấu và áp lực trích lập tăng cao trong năm 2024 – 2025. Còn nhóm ngân hàng chất lượng tài sản tốt sẽ ghi nhận nợ xấu và nợ tái cơ cấu kiểm soát ở mức vừa phải.

Quỳnh Trang – Tất Đạt

Chứng khoán mở cửa phiên hôm nay trên tham chiếu, nhưng sắc xanh không duy trì được lâu. Ít phút sau phiên ATO, VN-Index bị kéo lùi về sắc đỏ khi áp lực bán chiếm ưu thế. Những nhóm chiếm tỷ trọng cao trong vốn hóa như ngân hàng, hàng tiêu dùng, bất động sản liên tục lùi sâu. Chỉ số của sàn HoSE nới rộng đà giảm, lên hơn 10 điểm vào cuối giờ nghỉ trưa.

Đà giảm của chỉ số tăng lên vào đầu giờ chiều khi áp lực xả hàng tiếp tục tăng. Phải tới sau 14h, chỉ số mới có nhịp hồi nhẹ. Dù vậy, nhịp kéo lên chỉ làm bàn đạp cho lực bán tăng mạnh hơn.

VN-Index chốt phiên hôm nay tại 1.247,35 điểm, giảm hơn 21 điểm (1,66%) so với phiên trước. VN30-Index mất hơn 26 điểm (2,06%), còn 1.250,2 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index và UPCOM-Index hạ hơn 0,4%.

Thanh khoản toàn thị trường hôm nay đạt hơn 35.800 tỷ đồng. Trong đó, sàn HoSE chiếm hơn 32.500 tỷ đồng, tăng gần 6.900 tỷ đồng so với phiên trước và là mức cao nhất trong hơn 6 tháng.

Nhà đầu tư nước ngoài hôm nay bán ròng hơn 660 tỷ đồng, phiên thứ 4 liên tiếp.

Cuối phiên, sàn HoSE có 89 cổ phiếu tăng giá, so 408 mã giảm. Trong nhóm VN30, duy nhất BCM giữ được sắc xanh, 29/30 mã còn lại đóng cửa trong sắc đỏ.

Dẫn đầu đà giảm hôm nay là nhóm ngân hàng. BID là cổ phiếu ảnh hưởng tiêu cực nhất tới VN-Index khi mã này giảm hơn 4%, xuống 51.100 đồng. Các cổ phiếu ngân hàng khác cũng diễn biến tiêu cực, như MBB, TPB, TCB, CTG giảm hơn 3%. VPB, STB thấp hơn tham chiếu trên 2%.

Các mã khác nhóm hàng tiêu dùng, bất động sản cũng tương tự. VNM, MSN đều giảm 2,8%. Còn MWG, VRE, HPG mất trên 2%.

Cổ phiếu chứng khoán, nhóm được chú ý gần đây, cùng hầu hết đóng cửa trong trạng thái giảm. SSI mất 2,4%, FTS, VCI, HCM mất 2-3%.

Ở chiều ngược lại, HVN tăng hơn 2%, là mã đóng góp tích cực nhất cho chỉ số. Một số mã khác như DGW, PAN, DBC, DCM giao dịch tích cực.

Minh Sơn

Chị Hồng Vân, nhân viên văn phòng (Hà Nội), phấn khởi khi danh mục chứng khoán có lãi trở lại, sau gần một năm rưỡi âm vốn, có lúc danh mục “bốc hơi” tới 30%. Tài khoản của chị hiện ghi nhận mức lãi hơn 15%, nhờ các cổ phiếu ngân hàng trong danh mục bật tăng từ đáy.

Không riêng chị Vân, nhà đầu tư bỏ tiền vào nhiều mã cổ phiếu ngân hàng thời gian qua ghi nhận mức sinh lời tốt hơn mặt bằng thị trường.

Theo dữ liệu FiinGroup, chỉ số giá ngành ngân hàng tăng khoảng 17% từ đầu năm 2024, cao hơn mức tăng của VN-Index (11%) cũng như của một số ngành chủ chốt gồm chứng khoán (12%), thép (10%) và bất động sản (4%).

Nhìn dài hạn hơn, từ đầu 2023 đến nay, nhiều cổ phiếu ngân hàng bật tăng từ đáy và ghi nhận tốc độ tăng trưởng mạnh như HDB, LPB, TCB, MBB, BIDV, VIB, ACB, CTG và VCB.

Dù ngành ngân hàng đứng trước một số rủi ro như chất lượng nợ xấu đang có xu hướng gia tăng, đây vẫn là cổ phiếu được nhà đầu tư săn đón trong hai tháng đầu năm 2024.

Trong 26 mã cổ phiếu ngân hàng giao dịch trên sàn chứng khoán, có tới 5 mã gần đây lập đỉnh, gồm VCB, BID, ACB, HDB và MBB. Bên cạnh đó, cổ phiếu của một số nhà băng như CTG và LPB cũng ở cận kề vùng đỉnh lịch sử.

Điểm chung của nhóm cổ phiếu đạt mốc cao kỷ lục là những ngân hàng có kết quả kinh doanh tốt hơn mặt bằng chung của ngành. 4 trong 5 nhà băng có cổ phiếu lập đỉnh đều nằm trong top lợi nhuận và có chất lượng tài sản tốt hơn mặt bằng chung.

Tuy nhiên, khác giai đoạn Covid-19 với môi trường lãi suất thấp và tín dụng tăng cao, dòng tiền hiện chảy vào cổ phiếu ngân hàng có sự chọn lọc và phân hóa. Dù có nhiều cổ phiếu lập đỉnh song đà tăng của ngành ngân hàng lần này không dàn trải.

Nhiều cổ phiếu vốn hóa ở top dưới gần như không tăng trong một năm qua, như VBB, BVB, ABB, BAB, SGB, NVB, SSB, KLB, EIB… và còn nằm cách xa đỉnh cũ.

‘Định giá nhiều cổ phiếu ngân hàng đã ở mức hợp lý’

Lý giải về đà tăng của nhiều “cổ phiếu vua” thời gian qua, các chuyên gia chung nhận định rằng định giá của nhiều cổ phiếu nhóm này đã ở mức hợp lý.

Ông Hồ Quốc Bình, Trưởng phòng phân tích Công ty chứng khoán Thành Công (TCSC), cho biết nhóm này đang có định giá thấp nhất lịch sử, khoảng 0,9-1 lần. Trong 10 năm gần đây, chỉ có ba giai đoạn định giá cổ phiếu ngân hàng rơi về vùng đáy, gồm giai đoạn 2013-2014, giai đoạn 2019-2020 và hiện tại.

Cũng theo phân tích của Công ty chứng khoán Vietcombank (VCBS), P/B (giá cổ phiếu trên giá trị sổ sách) của toàn ngành thấp hơn khoảng 15% so với trung bình 5 năm. Tốc độ tăng trưởng cao của lợi nhuận và vốn chủ sở hữu tại một số ngân hàng, theo VCBS, cũng giúp hệ số P/B dự phòng duy trì ở mức hấp dẫn.

Bên cạnh định giá hấp dẫn, giới phân tích cho rằng dòng tiền chảy vào cổ phiếu ngân hàng nhờ kỳ vọng ngành đã “thoát đáy” và qua giai đoạn khó khăn nhất.

Ông Nguyễn Tiến Dương, Phó trưởng phòng Nghiên cứu và Phân tích Công ty quản lý quỹ Vietcombank (VCBF) nhận định: “Với triển vọng tích cực của nền kinh tế và môi trường lãi suất thấp, nhiều ngân hàng được tin là đã trải qua giai đoạn khó khăn nhất và có thể ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan năm nay”.

Ông Hồ Quốc Bình cũng đồng tình xu hướng tăng của nhóm “cổ phiếu vua” được kích hoạt khi kỳ vọng lợi nhuận năm 2024 sẽ tăng mạnh so với nền thấp của năm trước. Lợi nhuận ngành ngân hàng trong năm nay được dự báo tăng trưởng lên tới hơn 20%, cao hơn nhiều so với mức bình quân khoảng 15%.

Theo nhóm phân tích VCBS, biên lợi nhuận của toàn ngành phục hồi từ đáy quý III/2023, nhờ vào nguồn vốn huy động giá cao được hấp thụ hết và tỷ lệ huy động vốn rẻ không kỳ hạn (CASA) cải thiện. Trong đó, nhóm ngân hàng tư nhân có tập khách hàng cá nhân thường xuyên dồi dào có biên lợi nhuận tăng nhanh hơn nhờ tỷ lệ huy động vốn không kỳ hạn (CASA) cải thiện và tín dụng bán lẻ hồi phục khi mặt bằng lãi suất giảm dần.

Ngoài các yếu tố nội tại ngành, bà Đỗ Hồng Vân, Trưởng phòng phân tích dữ liệu FiinGroup cho rằng động thái mua ròng của khối ngoại ở nhiều cổ phiếu như MSB, VCB, CTG, STB, BID và OCB vừa qua cũng hỗ trợ đáng kể vào xu hướng tăng ở nhóm này. Song song đó, động lực tăng giá cho ngành ngân hàng cũng đến từ các câu chuyện riêng ở từng nhóm cổ phiếu như kế hoạch bán vốn cho nhà đầu tư nước ngoài ở các ngân hàng quốc doanh hay trả cổ tức ở một số ngân hàng tư nhân.

“Cổ phiếu vua” có tiềm năng trong dài hạn

Trong các phiên giao dịch gần đây, đà tăng giá của nhóm cổ phiếu ngân hàng có phần chững lại. Theo quan sát của Trưởng phòng phân tích dữ liệu FiinGroup, tỷ trọng giá trị giao dịch giảm tuần thứ 4 liên tiếp, hướng về mức đáy 10 tuần. Khối ngoại duy trì trạng thái bán ròng tuần thứ 3 liên tiếp.

“Các tín hiệu này cho thấy dòng tiền vào cổ phiếu ngân hàng đang ở trạng thái lưỡng lự, nhưng đây là diễn biến bình thường khi ngành này vừa trải qua giai đoạn tăng giá mạnh”, Trưởng phòng phân tích dữ liệu FiinGroup nhận xét.

Theo đó, bà Hồng Vân cho rằng trong ngắn hạn, dòng tiền có thể dịch chuyển trở lại các nhóm có tỷ trọng giá trị giao dịch ở mức thấp, giá chưa tăng mạnh và có câu chuyện hỗ trợ.

Còn về dài hạn, theo bà Vân, ngân hàng vẫn là ngành đáng chú ý nhờ các yếu tố hỗ trợ. Ngoài các câu chuyện liên quan đến dòng tiền ngoại hay kế hoạch trả cổ tức, sự cải thiện về chất lượng tài sản khi tín dụng tăng trở lại và các tín hiệu hồi phục về vĩ mô trở nên vững chắc hơn sẽ giúp gia tăng dòng tiền và tạo động lực về giá ở cổ phiếu ngân hàng trong thời gian tới.

Trưởng phòng Phân tích của TCSC cũng dự báo nếu không có sự kiện mang tính “thiên nga đen”, thị trường chứng khoán nói chung sẽ tăng trưởng bền vững. Với vai trò dẫn dắt về dòng tiền, “sóng” ngành ngân hàng có thể chỉ mới bắt đầu. Ông Bình lưu ý trong quá trình tăng trưởng, thị giá nhóm này có thể xuất hiện những nhịp điều chỉnh nhưng xu hướng tăng giá nhìn chung sẽ kéo dài trong 2-3 năm tới.

Khả năng điều chỉnh ngắn hạn cũng được chuyên gia của VCBF cho rằng là hoàn toàn có thể xảy ra sau giai đoạn tăng giá khá tốt. Nhưng đơn vị này nhận thấy còn nhiều yếu tố hỗ trợ gồm kết quả kinh doanh khả quan và định giá cổ phiếu vẫn ở mức hấp dẫn. Nhìn về trung và dài hạn, trong các nền kinh tế đang phát triển nhanh như Việt Nam, dư địa để các ngân hàng tăng trưởng còn rất lớn.

Dự báo năm 2024, VCBS nhận định lợi nhuận ngành ngân hàng tiếp tục có sự phân hóa mạnh trong 2024 với mức tăng trưởng khoảng 10%, một số ngân hàng thuộc nhóm quy mô nhỏ sẽ tiếp tục giảm tốc, thậm chí tăng trưởng âm. Tăng trưởng tín dụng chịu áp lực từ nền kinh tế và thị trường bất động sản chậm phục hồi, tuy nhiên mặt bằng lãi suất hạ nhiệt xuống mức thấp tạo lực đẩy cho nhu cầu vay vốn, đặc biệt là tín dụng bán lẻ và SME.

Tuy nhiên, nợ xấu là vấn đề chuyên gia cho rằng điểm lưu ý với nhiều ngân hàng. Bà Phạm Liên Hà, Giám đốc nghiên cứu Ngành dịch vụ tài chính của Công ty chứng khoán HSC lưu ý về rủi ro nợ xấu khi chất lượng tài sản của nhiều ngân hàng, vẫn đối mặt khó khăn và cần theo dõi thêm, dựa vào sự hồi phục của thị trường, đặc biệt là bất động sản để xử lý vấn đề nợ xấu.

Còn theo dự báo của VCBS, nợ xấu nội bảng và mức trích lập dự phòng vẫn trong tầm kiểm soát nhờ các thông tư và chính sách hỗ trợ, khách hàng quay lại trả nợ khi áp lực chi phí lãi vay giảm bớt.

Tuy nhiên VCBS cũng lưu ý trong trường hợp Thông tư 02 về cơ cấu nợ không được gia hạn, nhóm ngân hàng có tỷ trọng tín dụng doanh nghiệp cao và có tỷ lệ bao phủ nợ xấu thấp có thể phải đối mặt rủi ro nợ xấu và áp lực trích lập tăng cao trong năm 2024 – 2025. Còn nhóm ngân hàng chất lượng tài sản tốt sẽ ghi nhận nợ xấu và nợ tái cơ cấu kiểm soát ở mức vừa phải.

Quỳnh Trang – Tất Đạt