Chứng khoán

Trong báo cáo phân tích mới đây của VinaCapital, nhóm chuyên gia nói từ giữa tháng 9 đến cuối tháng 10, chứng khoán Việt Nam ghi nhận mức giảm 16% và bị bán tháo do sự kết hợp các yếu tố trong và ngoài nước. Cổ phiếu ngành tiêu dùng bán lẻ không nằm ngoài quy luật chung của thị trường. Nửa đầu năm 2023 được đánh giá là vùng trũng của nhóm này khi chỉ số tiêu dùng sụt giảm, xu hướng kém tích cực.

Tuy nhiên, tất cả yếu tố tiêu cực nhất lúc này đã hoặc đang giảm bớt và triển vọng hồi phục của chứng khoán Việt Nam trong những tháng tới được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận và nền kinh tế phục hồi, kết hợp với định giá rẻ của thị trường.

Nhận định riêng ngành bán lẻ, chứng khoán VNDirect đánh giá, thời điểm ảm đạm đã qua trong nửa đầu năm nay, đang hướng tới giai đoạn phục hồi với nhiều dấu hiệu tích cực. Sau khi chạm đáy từ giai đoạn tiêu thụ yếu, VNDirect cho rằng các công ty phân phối và bán lẻ điện tử tiêu dùng sẽ có mức tăng trưởng lợi nhuận ròng mạnh nhất kể từ quý IV trở đi nhờ triển vọng phục hồi vẫn tương đối lạc quan. Lạm phát ổn định và mặt bằng lãi suất thấp đủ lâu có thể sẽ kích thích nhu cầu mua sắm của người tiêu dùng vào mùa cao điểm cuối năm.

Cơ sở để VNDirect đưa ra nhận định trên là những chuyển biến tích cực tại Mỹ khi CPI dần hạ nhiệt, gánh nặng tiêu dùng sẽ được giải tỏa không chỉ tại thị trường này mà tác động lan tỏa toàn cầu. Các đơn hàng mới từ thị trường xuất khẩu chính được kỳ vọng sẽ tăng tốc từ nửa cuối năm sẽ giúp giảm bớt lo ngại về lạm phát, thất nghiệp và kinh tế suy thoái, từng bước ổn định thu nhập và đưa Việt Nam bước vào chu kỳ tiêu dùng mới.

Trong một báo cáo mới đây, chứng khoán DSC cho rằng, những yếu tố xấu nhất của ngành bán lẻ đã qua đi, dự báo thời điểm cuối quý III sẽ là điểm rơi thích hợp cho các doanh nghiệp bán lẻ bứt phá sau khi có đủ thời gian thẩm thấu các chính sách. Bên cạnh đó, giai đoạn nhiều người mạnh tay chi tiêu hơn vào cuối năm được kỳ vọng sẽ giúp hoạt động mua sắm, bán lẻ ấm dần trở lại.

Với FRT, bất chấp diễn biến thị trường trồi sụt, mã này vẫn tăng với mức ổn định gần 67%. Thậm chí phiên 15/11, cổ phiếu FRT của CTCP Bán lẻ Kỹ thuật số FPT (FPT Retail) tiếp tục duy trì sắc xanh, tăng 0,7% lên mức giá 104.900 đồng/cp. Đây cũng là mức giá cao nhất của mã này kể từ khi niêm yết trên sàn HoSE năm 2018. Từ đầu tháng 10 đến nay, FRT liên tục vượt đỉnh. So với nhiều cổ phiếu khác trong lĩnh vực bán lẻ FRT được đánh giá có bứt phá nổi bật.

Còn với MSN, từ đầu tháng 8 đến nay, cổ phiếu MSN đã giảm hơn 30%, lùi về mức 57.000 đồng, vùng giá thấp nhất kể từ cuối năm 2020. Đến đầu tháng 11 giảm về đáy 3 năm ở mức giá 56.000 đồng /cp sau đó tăng dần và hồi phục quanh ngưỡng 66.000 đồng/cp, tăng 20% so với đáy tạo vào phiên 30/10.

Trong một báo cáo công bố hồi tháng 7, JP Morgan cho rằng thị trường tiêu dùng khó khăn nửa đầu năm là cơ hội mua tốt cho tăng trưởng hấp dẫn trong nhiều năm tới của cổ phiếu Masan (MSN). JP Morgan đưa giá mục tiêu tháng 12/2024 cho cổ phiếu MSN là 102.000 đồng, mức tăng tiềm năng khoảng 38% so với mức giá 73.800 đồng của ngày 11/10. P/E mục tiêu cho năm 2024 là 34 lần và EV/EBITDA là 12 lần.

Điều này có được do doanh nghiệp nhận được một số tín hiệu khả quan như Bain Capital – quỹ đầu tư tư nhân của Mỹ quản lý xấp xỉ 180 tỷ USD – đồng ý đầu tư ít nhất 200 triệu USD bằng vốn cổ phần vào doanh nghiệp này. Với số tiền từ thương vụ giao dịch cùng Bain Capital và các nhà đầu tư tiềm năng khác, Masan sẽ đẩy nhanh tiến độ chuyển đổi từ một công ty sản xuất hàng tiêu dùng có thương hiệu trở thành một tập đoàn sở hữu nền tảng tiêu dùng bán lẻ, hướng đến tăng trưởng xuyên suốt chuỗi giá trị tiêu dùng.

Trong vòng 12 tháng qua, Masan cũng thu hút thành công khoản vốn 1,25 tỷ USD thông qua gói tín dụng hợp vốn từ các tổ chức tài chính quốc tế bao gồm ngân hàng BNP Paribas, Credit Suisse, HSBC, Standard Chartered và United Overseas với thời hạn 5 năm, giúp Masan gia tăng nguồn vốn dài hạn và củng cố thanh khoản.

Trong báo cáo quý III, mảng kinh doanh tiêu dùng bao gồm WinCommerce (WCM), Masan Consumer Holdings (MCH), Masan MEATLife (MML) và Phúc Long Heritage (PLH) ghi nhận lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) tăng trưởng 45,5% trong 9 tháng đầu năm 2023 và 47,3% trong quý III/2023 so với cùng kỳ. Theo báo cáo phân tích của các công ty chứng khoán, với mức giá hiện tại, cổ phiếu MSN của Masan có thể tăng cao hơn. Thậm chí, theo đánh giá của Chứng khoán KB Việt Nam, giá cổ phiếu MSN có thể hồi phục lên mức 97.100 đồng.

Tính chung 10 tháng đầu năm, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng theo giá hiện hành ước đạt 5.105 nghìn tỷ đồng, tăng 9,4% so với cùng kỳ năm trước. Báo cáo tình hình kinh tế – xã hội tháng 10 của Tổng cục Thống kê cho thấy tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng ước tính tăng 1,5% so với tháng trước và tăng 7% so với cùng kỳ.

Tại diễn đàn “Theo dấu dòng tiền”, chiều 9/11, các chuyên gia cho rằng kinh tế Việt Nam năm 2024 sẽ khả quan hơn vì “những điều tồi tệ nhất đã xuất hiện trong năm nay”. Theo đó, các tổ chức theo dõi vĩ mô đều đưa ra kịch bản GDP tăng trưởng 6-6,5%. HSBC đánh giá Việt Nam đang phục hồi ổn định từ suy thoái thương mại toàn cầu và xuất khẩu có khả năng tiếp tục tăng tốc khi đơn hàng cải thiện. Yếu tố tích cực tiếp theo là giải ngân vốn đầu tư công với cao điểm cuối năm nay đến đầu năm 2024.

Nhờ những điểm sáng cuối năm, các chuyên gia VNDirect còn cho rằng đây là thời điểm tốt để các nhà đầu tư trung và dài hạn bắt đầu tích lũy cổ phiếu cho năm sau. Mặc dù rủi ro ngắn hạn của thị trường còn hiện hữu, mức chiết khấu định giá hiện tại đang tương đương đáy trung hạn thời điểm tháng 11/2022 và đáy Covid.

Trong đó, cổ phiếu bán lẻ đã góp mặt trong các nhóm ngành tiềm năng tại những báo cáo mới cập nhật của loạt công ty chứng khoán. Hiện tại được đánh giá là khoảng thời gian lý tưởng để giải ngân với những cổ phiếu định giá thấp cũng như các mã thuộc nhóm bán lẻ.

Thái Anh

Chứng khoán trở lại xu hướng giằng co, sau nhiều phiên biến động mạnh gần đây. VN-Index dao động trong biên độ chỉ còn hơn 10 điểm, với sắc xanh trong phiên sáng, lùi về dưới tham chiếu trong nửa đầu phiên chiều, trước khi bật ngược trở lại gần ATC.

Chỉ số của sàn HoSE chốt phiên hôm nay tại 1.113,82 điểm, tăng hơn ba điểm so với tham chiếu. VN30-Index chỉ nhích nhẹ hơn 1 điểm, tiến gần 1.110 điểm.

Thanh khoản toàn thị trường đạt gần 22.900 tỷ đồng. Trong đó, thanh khoản trên HoSE đạt hơn 20.000 tỷ đồng, tăng hơn 5.000 tỷ đồng so với phiên hôm qua. Nhà đầu tư nước ngoài hôm nay bán ròng hơn 700 tỷ đồng, cao nhất trong gần một tuần.

Sự phân hóa được đẩy lên cao giữa các nhóm ngành và trong nội bộ từng ngành, tập trung vào câu chuyện riêng của từng mã.

Trong nhóm bất động sản, các mã đa phần giữ sắc xanh nhưng biên độ tăng chỉ quanh ngưỡng 1-2%. Cá biệt là cổ phiếu Novaland, khi mã này tăng vọt sau thông tin về cuộc họp của Chính phủ nhằm gỡ khó cho một số dự án, trong đó có Aqua City Đồng Nai.

NVL mở cửa phiên hôm nay ở tham chiếu, có lúc giảm về 16.200 đồng nhưng đóng cửa tăng kịch trần, lên 17.350 đồng.

Ở nhóm bán lẻ, cổ phiếu MWG tiếp tục bị khối ngoại “quay lưng” khi bị bán ròng gần 1,5 triệu cổ phiếu. Mã này cũng là cổ phiếu giảm mạnh nhất nhóm bluechip khi đóng cửa giảm gần 3%. “Room” ngoại của MWG giảm về dưới 45%, với đà giảm liên tục trong hai tháng nay khi bị các quỹ ngoại giảm tỷ trọng.

Trong nhóm Vingroup, VIC chốt phiên giảm 1,4%, VHM đóng cửa gần tham chiếu, còn VRE tăng gần 1%.

Nhóm ngân hàng cũng ghi nhận biến động tương tự. BID, STB, HDB, MBB đóng cửa trong sắc đỏ, nhưng ngược lại VIB, CTG có thêm gần 1%, TCB, ACB, SHB vượt tham chiếu.

5 cổ phiếu đứng đầu về giá trị giao dịch trên sàn HoSE hôm nay là NVL (1.160 tỷ đồng), GEX (gần 980 tỷ đồng), DXG (gần 800 tỷ đồng), SSI và VIX giao dịch trên 700 tỷ đồng.

Minh Sơn

Quyền tổng giám đốc và 7 phó tổng giám đốc của Ngân hàng Đông Nam Á (SeABank) đã đăng ký bán tổng cộng 22 triệu cổ phiếu SSB trên 24 triệu cổ phiếu đang nắm giữ, dự kiến hoàn tất trong hai tháng cuối năm. Hầu hết lãnh đạo này sẽ chỉ giữ lại khoảng 5-10% cổ phiếu đang sở hữu.

Ông Trần Sỹ Tiến, Phó tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) đã bán toàn bộ hơn 1,1 triệu cổ phiếu (0,14%) trong phiên 10/11. Từ tháng 7 đến nay, nhiều lãnh đạo khác của SHS cũng thoái toàn bộ hoặc phần lớn lượng cổ phần sở hữu với cùng mục đích “đáp ứng nhu cầu tài chính cá nhân”.

Trong nhóm sản xuất, với mục đích đầu tư, bà Đỗ Thị Nguyệt và bà Đỗ Nhung, chị và em gái của Chủ tịch Thép Pomina Đỗ Duy Thái đăng ký bán tổng cộng hơn 10 triệu cổ phiếu POM trong hai tháng 11 và 12. Trước đó, giai đoạn tháng 8-10, bà Nhung đã đăng ký bán cổ phiếu nhưng bất thành do giá không đạt kỳ vọng.

Ông Nguyễn Tấn Dương, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty Chế biến Thủy sản xuất khẩu Minh Hải (JOS) đã đăng ký bán thỏa thuận gần 3,7 triệu cổ phiếu JOS (24% vốn điều lệ công ty), từ ngày 21/11 đến 13/12.

Với các quỹ đầu tư, Arisaig Asian Fund Limited – thành viên thuộc Arisaig Partners (Singapore) – vừa bán 114.000 cổ phiếu MWG của Thế Giới Di Động trong phiên 10/11. Động thái nối tiếp đà bán ra cổ phiếu liên tục của nhà đầu tư nước ngoài tại doanh nghiệp này.

Ngược lại, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp cũng đăng ký mua vào cổ phiếu với quy mô lớn. Ông Phạm Quốc Thanh, Tổng giám đốc HDBank vừa đăng ký mua thêm 2 triệu cổ phiếu với mục đích đầu tư.

Ông Nguyễn Đức Minh, Phó tổng giám đốc Tổng Công ty Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (Petrosetco) đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu, từ ngày 24/11 đến 23/12. Động thái mới đưa ra sau khi hai cổ đông khác của Petrosetco đã đăng ký bán ra hàng triệu cổ phiếu. Tổng giám đốc Đường Quảng Ngãi Võ Thành Đàng cũng mới đăng ký mua 1 triệu cổ phiếu từ nay đến 15/12, sau khi mua bất thành vào tháng 10 do giá không như kỳ vọng.

Theo trưởng phòng tư vấn đầu tư một công ty chứng khoán tại Hà Nội, việc các lãnh đạo doanh nghiệp, đặc biệt là nhóm tài chính – ngân hàng, đồng loạt đăng ký bán có thể do lượng cổ phiếu này vừa hết thời gian hạn chế giao dịch. Những doanh nghiệp lớn trong nhóm tài chính thường có chính sách phát hành cổ phiếu cho người lao động (ESOP) định kỳ hàng năm. Lượng cổ phiếu này thường bị hạn chế giao dịch trong năm đầu và mở khóa từng phần những năm tiếp theo.

“ESOP cũng là một phần lợi ích của người lao động, và lãnh đạo doanh nghiệp cũng cần hiện thực hóa lợi nhuận khi thời gian hạn chế qua đi”, chuyên gia này cho biết.

Trong khi đó, với một số giao dịch khác, động thái bán ra có thể do thay đổi kỳ vọng, có cơ hội đầu tư mới hoặc đánh giá triển vọng của ngành, doanh nghiệp, không như trước.

Động thái thoái vốn của người thân Chủ tịch Thép Pomina diễn ra trong bối cảnh giá cổ phiếu POM đã giảm hơn 42% từ đỉnh giữa tháng 7, sau khi công ty này công bố kết quả kinh doanh tiếp tục sụt giảm.

Việc thoái vốn tại Thế Giới Di Động của cổ đông ngoại cũng đi cùng với đà giảm về kết quả kinh doanh của doanh nghiệp top đầu nhóm bán lẻ. Quý III, doanh nghiệp này lãi sau thuế 39 tỷ đồng, giảm 96% so với cùng kỳ. Lấy lợi nhuận của một quý bất kỳ từ khi doanh nghiệp công bố thông tin vào quý III/2013 đến năm 2022, đều có được con số cao hơn tổng lợi nhuận lũy kế trong ba quý năm nay.

Trong buổi họp với nhà đầu tư thông tin kết quả kinh doanh quý III, ông Nguyễn Đức Tài, Chủ tịch Hội đồng quản trị MWG, cho rằng việc khối ngoại rời đi và giá cổ phiếu giảm sâu có thể xem như một cơ hội, vì bất kỳ doanh nghiệp nào cũng sẽ trải qua thời điểm khó khăn, thách thức lòng tin của nhà đầu tư.

Minh Sơn

Chứng khoán chốt phiên đầu tuần này với mức tăng hơn 2 điểm, chưa tới 0,3%. Nếu chỉ xét về điểm số, biến động của phiên hôm nay tương đương những phiên giao dịch giằng co trước đó. Tuy nhiên, biên độ dao động của VN-Index lên tới gần 30 điểm, khi xu hướng liên tục xoay chiều.

Thị trường mở cửa hôm nay với sắc đỏ chiếm áp đảo, khi tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng từ những thông tin liên quan đến vụ án Vạn Thịnh Phát. Lo ngại về ảnh hưởng tới hệ thống tài chính và ngành ngân hàng khiến tâm lý nhà đầu tư thận trọng hơn. Áp lực bán ra lan rộng ở những nhóm chủ chốt như ngân hàng, bất động sản, khiến VN-Index lùi về gần ngưỡng 1.080 điểm, có lúc giảm gần 16 điểm so với tham chiếu.

Tuy nhiên, khi áp lực bán chững lại ở vùng “hỗ trợ cứng” gần 1.080, lực mua bắt đầu lấy lại ưu thế. Cầu bắt đáy vào nhanh ở vùng giá thấp giúp nhiều mã thu hẹp đà giảm, sắc xanh dần xuất hiện nhiều hơn trên bảng điện. Sang phiên chiều, cục diện thay đổi hoàn toàn so với đầu giờ, khi nhà đầu tư có phần sốt sắng hơn. Chỉ số của HoSE leo lên trên 1.110 điểm, tăng hơn 10 điểm so với tham chiếu và hơn 25 điểm so với vùng đáy đầu giờ sáng.

Dù vậy, cục diện một lần nữa thay đổi khi bên bán trở lại. Trong khi nhiều nhà đầu tư kỳ vọng thị trường bước vào nhịp hồi dài hơi hơn thì một phần quyết định bán ra ở vùng giá cao nhằm bảo vệ thành quả.

VN-Index quay đầu giảm, chốt phiên chỉ còn tăng hơn 2 điểm (0,22%), lên 1.103,66 điểm. VN30-Index giảm nhẹ dưới tham chiếu, đóng cửa ở mức 1.102,85 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index và UPCOM-Index cùng giữ sắc xanh với biên độ dưới 1%.

Thanh khoản thị trường không quá đột biến dù biến động mạnh. Giá trị giao dịch trên HoSE ghi nhận gần 17.000 tỷ đồng, so với mức hơn 24.000 tỷ phiên cuối tuần trước. Thanh khoản giảm chủ yếu trong phiên chiều. Nhóm VN30 hôm nay chỉ giao dịch gần 6.000 tỷ đồng.

Sắc đỏ vẫn chiếm ưu thế hơn khi đóng cửa, với sàn HoSE có trên 300 mã giảm, so với 203 mã tăng. Với nhóm VN30, số cổ phiếu giảm cũng cao hơn với tỷ lệ 14:10.

Các mã cổ phiếu biến động trái chiều, với động lực chính là nhóm cổ phiếu chứng khoán và bất động sản.

Trong VN30, SSI là mã tăng tốt nhất với biên độ gần 3%, theo sau là GVR tăng 2,8%, TPB, VIC, HDB, VPB có thêm hơn 1%, BID, HPG, VCB chốt phiên trên tham chiếu. Ngược lại, MWG đóng cửa mất trên 2%, MBB, VRE, SAB giảm trên 1%.

Ở nhóm vốn hóa trung bình, các cổ phiếu chứng khoán giao dịch tích cực. BSI, EVF tăng kịch trần, CTS tăng gần 6%, VND, VIX có thêm hơn 5%. Một số cổ phiếu bất động sản, bất động sản khu công nghiệp cũng chốt phiên ở trạng thái tích cực.

Minh Sơn