Quỹ Mở Cổ Phiếu Vẫn Thua Lỗ Dù VN-Index Tăng Lên 1.300 Điểm

Mặc dù VN-Index đã vượt mốc 1.323 điểm vào ngày 21/5, nhiều quỹ mở cổ phiếu vẫn ghi nhận hiệu suất âm, thậm chí có quỹ lỗ gần 10% từ đầu năm.

1. Phục Hồi Thị Trường Nhưng Quỹ Mở Chậm Tiến

Kể từ đầu năm, chứng khoán tăng 4,44%, với VN-Index vượt ngưỡng 1.300 điểm sau khủng hoảng do thuế đối ứng của Mỹ. Tuy nhiên, theo thống kê từ nền tảng Fmarket, hơn 20 quỹ mở cổ phiếu vẫn khiến nhà đầu tư chịu lỗ, một số thậm chí có giá trị tài sản ròng (NAV) âm hai con số.

2. Chiến Lược Đầu Tư Dài Hạn

Ông Đinh Đức Minh, Giám đốc Đầu tư Cấp cao VinaCapital, giải thích với VnExpress rằng hiệu suất ngắn hạn không phản ánh hết chiến lược quỹ. Nhiều quỹ chọn mua cổ phiếu doanh nghiệp chất lượng khi thị trường ít chú ý, đặc biệt ở giai đoạn giá giảm, để tận dụng định giá thấp. Điều này có thể khiến hiệu suất quỹ đầu tư 2025 kém hơn thị trường trong ngắn hạn.

Quản trị rủi ro, tránh doanh nghiệp định giá cao hoặc tài chính yếu, cũng là ưu tiên, giúp quỹ bền vững dù hiệu quả tức thời không nổi bật.

3. Ảnh Hưởng Từ Thuế Quan Mỹ

Bối cảnh toàn cầu từ đầu năm, đặc biệt thuế đối ứng của Mỹ áp lên Việt Nam – một trong những nước chịu mức thuế cao nhất – đã tác động tiêu cực đến nhiều cổ phiếu. Ông Minh nhận định: “Nhiều cổ phiếu hiện bị bán quá mức, giá thấp hơn giá trị thực tế.”

4. Vai Trò Của Ngành Ngân Hàng

Hầu hết quỹ mở cổ phiếu tập trung vào cổ phiếu ngân hàng, với tỷ lệ trung bình 34%, thậm chí 40% tại các quỹ như MAGEF, BVFED, MBVF, UVEEF, DCAF. Ông Vũ Thành Huy từ FinSuccess cho biết ngành ngân hàng phân hóa mạnh sau tin thuế tháng 4 và báo cáo tài chính quý I, với NIM giảm do chính sách tín dụng 16% của Chính phủ. Tỷ lệ nợ xấu nội bảng đạt 4,3% vào tháng 1, tập trung ở ngân hàng yếu.

Dù vậy, các cổ phiếu như TCB, MBB, CTG vẫn tăng trưởng tốt nhờ định giá thấp và triển vọng dài hạn.

5. Ảnh Hưởng Từ Cổ Phiếu FPT

Ông Huy nhận định hiệu suất âm của quỹ chủ yếu do FPT, chiếm 5-10% danh mục quỹ, giảm hơn 1/3 vốn hóa từ đỉnh do tác động thuế quan. Ngược lại, cổ phiếu ngân hàng ít bị ảnh hưởng trực tiếp và hưởng lợi từ chính sách kích thích kinh tế.

6. Quỹ Thành Công Giữa Biến Động

Trong khi đó, 4 quỹ mở đạt tăng trưởng dương NAV từ đầu năm. BMFF (MB Capital) dẫn đầu với 6,35%, tập trung 45% vào ngân hàng (TCB, ACB, VRE, HPG, PLX). MBVF (3,8%) và BVFED (3,4%) cũng ưu tiên ngân hàng, trong khi TCGF (1,67%) điều chỉnh linh hoạt, nâng tiền mặt lên 30% vào tháng 3 trước tin thuế, giúp phục hồi nhanh.

Ông Võ Trung Cương, Phó Tổng Giám đốc TCAM, nhấn mạnh: “Giữ vốn là nền tảng sinh lời bền vững, quản trị rủi ro là yếu tố sống còn trong biến động.”

7. Xu Hướng Đầu Tư Tích Cực

Fmarket ghi nhận quỹ mở thu hút 700 tỷ đồng quý I, với lượng mua chứng chỉ tăng mạnh, cho thấy nhà đầu tư cá nhân ngày càng tin tưởng chiến lược dài hạn. Trong 5 năm qua, 5 quỹ như VESAF, SSISCA, VEOF vượt gấp đôi VN-Index.

8. Lời Khuyên Cho Nhà Đầu Tư

Nhà đầu tư nên:

• Tập trung vào quỹ mở cổ phiếu có chiến lược dài hạn.
• Theo dõi hiệu suất quỹ đầu tư 2025, đặc biệt nhóm ngân hàng.
• Chấp nhận biến động ngắn hạn để hưởng lợi dài hạn.

CTA: Cập nhật tin tức thị trường chứng khoán Việt Nam tại https://www.vhoss.com!