Chứng khoán

Sắc đỏ tiếp tục là gam màu chủ đạo của phiên hôm nay, khi nhịp hồi lại cuối phiên hôm qua không giúp tâm lý thị trường cải thiện.

Căng thẳng địa chính trị thế giới, lộ trình giảm lãi suất của Fed kéo dài, cùng áp lực tỷ giá tăng cao gần đây khiến tâm lý thận trọng dâng cao trên thị trường. VN-Index giằng co sau phiên ATO, đi ngang gần tham chiếu đến cuối giờ sáng với thanh khoản giảm sâu. Giá trị giao dịch trên HoSE đến trước giờ nghỉ trưa chỉ đạt hơn 7.000 tỷ đồng, giảm mạnh so với những phiên biến động trước đó.

Sang phiên chiều, áp lực bán gia tăng. Nhiều nhà đầu tư chấp nhận lỗ để thoát hàng, khiến chỉ số của sàn HoSE nới rộng sắc đỏ. VN-Index mất hơn 15 điểm chỉ sau 15 phút vào phiên giao dịch chiều.

Chỉ số hồi nhẹ vào giữa phiên rồi tiếp tục lao dốc. Chốt phiên, VN-Index giảm hơn 22 điểm (1,86%), mất mốc 1.200 điểm. VN30-Index mất gần 22 điểm (1,78%), xuống 1.210 điểm. Trên sàn Hà Nội, HNX-Index và UPCOM-Index cùng chốt phiên dưới tham chiếu.

Thanh khoản giảm mạnh. Giá trị giao dịch toàn thị trường đạt hơn 21.400 tỷ, trong đó sàn HoSE chiếm hơn 89%. Mức này giảm trên 12.000 tỷ so với phiên trước. Nhà đầu tư nước ngoài hôm nay bán ròng gần 1.000 tỷ.

Cuối phiên, sàn HoSE có 137 cổ phiếu tăng giá và 348 mã giảm.

Dòng tiền của nhà đầu tư tập trung vào ba nhóm ngành chính là bất động sản, ngân hàng và dịch vụ tài chính.

Trong VN30, ngân hàng đứng đầu nhóm ảnh hưởng tiêu cực tới chỉ số. BID, CTG giảm 4%, SHB, TPB, MBB, VPB mất 3%, STB, VIB, HDB thấp hơn tham chiếu quanh ngưỡng 2%.

Với những nhóm khác, GVR giảm trên 5%. Còn BCM, VJC, SSI mất 2% thị giá.

Ngược lại, MSN là cổ phiếu giao dịch tích cực nhất khi chốt phiên tăng hơn 1%. Bloomberg dẫn nguồn tin cho biết Masan đang cân nhắc niêm yết mảng hàng tiêu dùng. Thương vụ có khả năng sẽ trở thành đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn nhất từ trước đến nay của Việt Nam.

Ngoài MSN, các mã VNM, POW hay SSB cũng giữ sắc xanh khi đóng cửa.

Ở nhóm vốn hóa trung bình, áp lực bán cũng lan rộng. Trong nhóm mid-cap, cổ phiếu bất động sản, xây dựng, chứng khoán lùi sâu. FTS chạm giá sàn, BSI, BVS giảm trên 6%, VCI, CTS mất hơn 5%.

Trong nhóm bất động sản, các cổ phiếu phần nhiều đóng cửa trong sắc đỏ, giảm 1-3%. QCG ngược dòng tăng kịch trần lên 16.700 đồng, với thanh khoản gần 1,4 triệu cổ phiếu được sang tay.

Minh Sơn

Thông tin do các chuyên gia Dragon Capital nêu tại buổi tọa đàm “Investor Day quý I/2024 – Theo dấu dòng tiền, nắm bắt thời cơ”. Chương trình phát sóng lúc 15h30-16h30 ngày 16/4 trên báo điện tử VnExpress.

Bức tranh vĩ mô cùng kịch bản ứng phó với biến động thị trường được nêu bởi các chuyên gia đến từ Dragon Capital, gồm: ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối đầu tư; ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc nghiệp vụ cấp cao lĩnh vực chứng khoán; bà Nguyễn Thị Tuyết Hồng, Giám đốc khối Trái phiếu; ông Nguyễn Sang Lộc, Giám đốc nghiệp vụ, Quản lý danh mục.

Mở đầu, bà Lương Thị Mỹ Hạnh, Giám đốc Quản lý tài sản khối trong nước cho biết thị trường chứng khoán Việt Nam đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng lên đến 13,6% trong quý I/2024. Tuy nhiên, các diễn biến gần đây về tình hình vĩ mô thế giới và Việt Nam; xu hướng chuyển động của dòng tiền trên thị trường đang khiến nhiều nhà đầu tư bối rối. Cần lưu ý rằng, thanh khoản và biến động được coi là “đặc sản” của ngành chứng khoán. Vì vậy Investor Day được tổ chức định kỳ hàng quý, giúp mọi người nắm bắt các yếu tố thị trường, có công thức phù hợp và tự tin hơn khi đầu tư.

Để làm rõ bức tranh toàn cảnh, ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc đầu tư nêu tầm nhìn vĩ mô trong ngắn và trung hạn, những động lực của nền kinh tế thế giới lẫn Việt Nam.

Trên thế giới, lạm phát sẽ khó có thể trở lại vùng 2% và nhiều khả năng sẽ duy trì ở mức 3,3-4%. Các bất ổn địa chính trị leo thang khiến giá dầu neo cao. Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ phải dời lịch cắt giảm lãi suất nếu lạm phát chưa xuống ngay. Chưa hết, đồng USD sẽ tiếp tục mạnh lên.

Tại Việt Nam, kinh tế Việt Nam hồi phục rõ nét ở nhiều ngành, tiếp tục cho thấy những tín hiệu tích cực ở chính sách tiền tệ và tài khóa nới lỏng. Chuyên gia này dự báo tăng trưởng GDP cả năm sẽ đạt 6-6,5%. Lợi nhuận doanh nghiệp trong quý I/2024 tốt, từ đó dự phóng lợi nhuận sau thuế của top 80 doanh nghiệp vẫn ở mức tăng trưởng 15-18% cả năm 2024. Ngành bất động sản đã có độ ấm lên nhất định, ngân hàng cùng nhóm dịch vụ, bán lẻ đều tăng trưởng tốt.

Tỷ giá VND mất giá 5% chủ yếu do chênh lệch lãi suất VND-USD ở mức âm cộng hưởng cùng nhiều bất ổn ở thị trường vàng và tiền mã hóa. Để tìm điểm cân bằng giữa tỷ giá và lãi suất, lãi suất tiền gửi trong nước có thể sẽ tăng 50-150 điểm trong ngắn hạn 3-6 tháng tới. “Chính sách tiền tệ vẫn nới lỏng, lãi suất chỉ thay đổi từ mức cực kỳ thấp về duy trì ở mức thấp”, ông Tuấn nêu.

Tọa đàm thu hút sự quan tâm của giới đầu tư về kịch bản hành động trong bối cảnh thị trường khó đoán.

Phân tích bức tranh chung, ông Lê Anh Tuấn cho biết sau 5 tháng tăng trưởng liên tục, thị trường chứng khoán đang ở thế giằng co. Một điều đáng chú ý là biến động tỷ giá tạo cơ chế truyền dẫn trực tiếp đến hướng đi của thị trường chứng khoán. Ở mức lý tưởng, cán cân USD-VND bằng 0 nhưng ở Việt Nam thường ngược lại: nhận nhiều, chi ít. Trong năm 2022 sai số rất lớn, đến 31-32 tỷ USD, lý do đến từ nhập vàng không chính thống, chuyển hóa USD qua tiền số, không vào ngân hàng mà nằm ở người dùng, gây bất cân đối cung cầu tỷ giá. Bất cân đối dẫn đến biến động, ảnh hưởng chứng khoán.

Về bức tranh của ngành, quay ngược lại công thức chung, ông Tuấn cho biết thị trường muốn tăng trưởng thì cần cộng hưởng ba yếu tố: ổn định vĩ mô, tăng trưởng lợi nhuận và chính sách tiền tệ nới lỏng.

Năm 2023, nền kinh tế có ổn định và nới lỏng nhưng thiếu tăng trưởng. Do đó, thị trường chỉ ở mức phục hồi, tăng khoảng 10-11%. Tháng 10/2023 đến quý I/2024 thì ngược lại, tăng trưởng kinh tế ổn nhưng chưa có sự ổn định, lãi suất liên ngân hàng siết lại. Điểm tích cực là thế giới có nhiều biến động, bán mạnh nhưng trong nước vẫn có duy trì nhịp độ. Nghĩa là khi có tâm lý ổn định, kết hợp tăng trưởng kinh tế và hỗ trợ từ lãi suất, chỉ cần đợi động thái từ Fed là có thể tăng trưởng.

“Để chạm đến mốc tăng trưởng lớn chúng ta cần vượt qua những hố bom nhỏ. Đừng coi những hố bom đó là yếu tố thay đổi toàn diện, hãy chọn đó là thời cơ để rót thêm tiền vào”, ông Tuấn nói.

Đi sâu phương pháp đầu tư, các chuyên gia cho biết dù có kinh nghiệm gần 20 năm trong với thị trường nhưng bắt đáy và bán đỉnh không hề dễ. Nó gần như “trò chơi tâm lý”, đi ngược lại số đông và gần như không phải ai cũng có thể làm được.

“Lời khuyên của chúng tôi là hãy đầu tư đều đặn, định kỳ và không run sợ”, nhóm lãnh đạo Dragon Capital đồng tình.

Công thức để có mức lợi nhuận bình quân hàng năm 15-17% được ông Tuấn mô tả: khi thị trường có những nhịp giảm 10% thì tăng tiền, nếu tăng 10% so với cuối năm thì giảm mức đầu tư lại. Nghĩa là xu hướng đầu tư bình quân đều nhưng hiệu suất đầu tư tăng lên vì vào những nhịp thị trường giảm nhiều hơn và giảm bớt tỷ trọng có nhịp tăng tốt hơn. “Hiệu quả sẽ rất tốt”, ông Tuấn khẳng định.

Ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn nhấn mạnh rằng đừng quá phụ thuộc sự tăng giảm của thị trường mà hãy nhìn sự tăng trưởng dài hạn. Bối cảnh hiện nay nhiều rủi ro, thực tế khi giao dịch quá nhiều thì hiệu suất không tốt bằng kiên định nắm giữ, đầu tư lâu dài. Về phía Dragon Capital, đơn vị tận dụng thời điểm thị trường điều chỉnh để tinh gọn danh mục. Những lúc thị trường biến động, công ty đánh giá tiềm năng của cổ phiếu nhằm tái cơ cấu, mua vào nhóm cổ phiếu tiềm năng và nằm ở vùng giá tốt.

Song song là chiến lược phòng thủ: đánh giá rủi ro để nâng tỷ trọng tiền mặt. Lấy ví dụ, ông Nguyễn Sang Lộc cho biết, thông thường quỹ duy trì tỷ lệ tiền mặt 1-2%, tuy vậy tuần trước đã chủ động nâng lên con số 8%. Ngay sau đó thị trường có sự điều chỉnh khá mạnh. “Quỹ có sự phòng thủ nên nhà đầu tư không cần quá nhiều lo lắng”, ông cho biết.

Theo ông Lộc, thời gian tới, khi những tác động bên ngoài như xung đột chính trị chấm dứt, USD giảm thì nền kinh tế trong nước sẽ khởi sắc, xác suất quay lại trường cao hơn. Với tiền mặt sẵn có, quỹ sẽ quay lại giải ngân thị trường rất nhanh.

Ông Khoa Tuấn nói thêm, sự điều chỉnh hiện tại không ảnh hưởng tăng trưởng trung hạn của thị trường. Nhịp điều chỉnh này có thể kéo dài thêm, đó là cơ hội để đầu tư thêm vì nó có thể tạo ra chu kỳ để thị trường chứng khoán chinh phục đỉnh cao mới

Các chuyên gia gợi ý trong bối cảnh lãi suất thấp, nhà đầu tư có thể chọn quỹ trái phiếu của Dragon Capital để tối ưu lợi nhuận. So với tiền gửi, quỹ không ảnh hưởng lợi nhuận khi bán – rút trước hạn. Thứ hai, danh mục trái phiếu được phân tán rủi ro qua đầu tư nhiều trái phiếu khác nhau. Tiếp đến là yếu tố lợi nhuận, trái phiếu tăng trưởng tốt hơn so với tiền gửi.

Ngoài ra, ông Nguyễn Sang Lộc cho biết công ty hoạt động theo mô hình quản lý quỹ: công ty quản lý tài sản theo hồ sơ, tiền nằm ở ngân hàng giám sát, hoạt động thực hiện qua trung tâm lưu ký. Mô hình này giúp bảo vệ tài sản lẫn thông tin người dùng. Tại Dragon Capital, công ty đầu tư nhiều công nghệ, hệ thống xây trên nền kiến trúc riêng biệt, cập nhật xu hướng mới nhất, có dự phòng để khắc phục trong các tình huống xấu. “Chúng tôi cam kết đặt mục tiêu bảo vệ an toàn tài sản lên hàng đầu”, ông Lộc nhấn mạnh.

Phần chia sẻ của ông Lộc khép lại tọa đàm, lúc 17h ngày 16/4. Độc giả xem lại chương trình tại đây.

Minh Tú

Phương án này được Đại hội đồng cổ đông Chứng khoán DNSE chấp thuận trong buổi họp thường niên hôm 16/4. Theo đó, doanh nghiệp sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 5% vốn điều lệ, tương đương 165 tỷ đồng. Đây là năm thứ hai doanh nghiệp này trả cổ tức cho cổ đông bằng tiền mặt.

Ngoài phương án trả cổ tức, Đại hội đã thông qua ba kịch bản về mục tiêu kinh doanh.

Ở kịch bản tích cực nhất, doanh nghiệp này đặt mục tiêu tăng 88% doanh thu và gấp đôi lợi nhuận, lần lượt đạt 1.390 tỷ đồng và 445 tỷ đồng trong năm 2024. Kịch bản kém tích cực hơn, DNSE đề ra mục tiêu đạt 1.119 tỷ đồng doanh thu, tăng 51%; lợi nhuận đạt 335 tỷ đồng, tăng 46%. Trong kịch bản kém tích cực nhất, công ty chứng khoán số đưa ra chỉ tiêu doanh thu tăng 17%, đạt 868 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế giảm 26%, ở mức 170 tỷ đồng.

Để đạt được mục tiêu kinh doanh, ban lãnh đạo DNSE cho biết, doanh nghiệp sẽ đẩy mạnh các kênh huy động vốn nhằm tối ưu năng lực cho vay margin, cũng như tập trung phát triển sản phẩm công nghệ, đa dạng hóa sản phẩm tài chính và thúc đẩy các kênh bán hàng.

Với thế mạnh về các sản phẩm công nghệ, DNSE sẽ bổ sung các tính năng nâng cao cho giao dịch chứng khoán cơ sở, mở rộng hệ sinh thái sản phẩm để đáp ứng nhu cầu của khách hàng. Đơn cử như các sản phẩm quản trị cho vay margin theo từng giao dịch Margin X, trợ lý ảo Ensa, hay trang phân tích, đánh giá toàn diện cổ phiếu Senses…

Năm 2024, DNSE tập trung phát triển vào sản phẩm chứng khoán phái sinh, đưa giao dịch phái sinh trở thành một trong những lợi thế cạnh tranh mũi nhọn. Điều này được thể hiện thông qua việc doanh nghiệp này nằm trong top 5 môi giới phái sinh HNX trong quý I/2024, sau tròn một năm ra mắt sản phẩm giao dịch phái sinh.

Một chiến lược nữa DNSE sẽ đẩy mạnh để tăng sức cạnh tranh, đó là phát triển đa dạng sản phẩm tài chính. Không chỉ đơn thuần cung cấp sản phẩm cho vay margin, thông qua việc kết nối với các nền tảng ngân hàng, ví điện tử, các doanh nghiệp fintech…, DNSE sẽ trở thành một trung tâm tài chính, kết nối nhu cầu của các tổ chức tài chính đến với người dùng, từ đó mang đến sự lựa chọn đa dạng hơn về sản phẩm và tối ưu nguồn vốn.

Các kênh bán của DNSE dựa trên việc kết nối B2B2C, các kênh mạng xã hội Bò và Gấu, hệ thống cộng tác viên SACO… cũng tiếp tục được đẩy mạnh.

Trước đó, công ty đã hoàn thành việc huy động 900 tỷ đồng thông qua việc chào bán thành công 30 triệu cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) ở mức giá 30.000 đồng một cổ phiếu, thu hút hơn 600 nhà đầu tư. Dự kiến, sau khi hoàn thành kế hoạch niêm yết cổ phiếu DSE trên sàn HoSE trong năm 2024, giá trị vốn hóa của DNSE sẽ đạt 9.900 tỷ đồng.

Cũng nhằm mục tiêu tăng quy mô vốn, Đại hội đã thống nhất phát hành trái phiếu trong năm 2024 với tổng giá trị tối đa 1.000 tỷ đồng, tương đương 13,4% tổng tài sản để bổ sung nguồn vốn phục vụ các hoạt động kinh doanh, đầu tư của công ty.

Bên cạnh đó, trong năm 2024, DNSE đặt kế hoạch sẽ triển khai phát hành cổ phiếu thưởng theo chương trình lựa chọn dành cho người lao động nhằm ghi nhận đóng góp của cán bộ nhân viên, cũng như bổ sung nguồn vốn cho kinh doanh.

Theo đó, công ty sẽ phát hành 9,3 triệu cổ phần ESOP cho người lao động, tương đương 2,82% cổ phần. Cổ phiếu ESOP bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu một năm và tối đa ba năm. Sau khi tiến hành ESOP, vốn điều lệ của sẽ được bổ sung thêm 93 tỷ đồng, đạt hơn 3.400 tỷ đồng.

Trong tương lai, doanh nghiệp cũng dự kiến góp vốn mua cổ phần công ty quản lý quỹ và cấp phép triển khai chứng quyền, nhằm mục tiêu mở rộng quy mô và hệ sinh thái sản phẩm, mang đến sản phẩm đầu tư đa dạng cho khách hàng.

Thảo Vân

Nhận định trên được ông Lê Anh Tuấn – Giám đốc khối Đầu tư của Dragon Capital nêu trong hội nghị nhà đầu tư chiều 16/4.

Thị trường chứng khoán đang trải qua đợt điều chỉnh mạnh, khi giảm về gần ngưỡng 1.200 điểm – mức thấp nhất gần hai năm qua. Giới phân tích cho rằng tâm lý nhà đầu tư đã bị tác động mạnh trước căng thẳng địa chính trị, tỷ giá tăng, khiến VN-Index lao dốc vài ngày qua.

Ông Lê Anh Tuấn đồng ý với quan điểm để tìm điểm cân bằng với tỷ giá, lãi suất tiền gửi trong nước có thể sẽ tăng 50-150 điểm phần trăm trong 3-6 tháng tới. Tuy nhiên điều đó không đồng nghĩa chính sách tiền tệ sẽ đảo chiều.

“Chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng, lãi suất duy trì mức thấp để hỗ trợ chứng khoán”, ông Tuấn nói.

Với điều kiện vĩ mô thuận lợi, cộng với việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) dự kiến giảm lãi suất, chuyên gia Dragon Capital cho rằng, chứng khoán sẽ có nhịp tăng trưởng tốt. Bởi, trong xu hướng tăng giá (uptrend), thị trường có thể điều chỉnh 5-10%.

Vì thế, theo Giám đốc khối Đầu tư Dragon Capital hiệu suất đầu tư chứng khoán vẫn rất hấp dẫn nếu nhà đầu tư biết điều tiết tỷ trọng dòng tiền.

Thông thường, chính sách tiền tệ nới lỏng là một trong những động lực nâng đỡ thị trường chứng khoán, bên cạnh triển vọng kinh tế vĩ mô và tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Dragon Capital cho rằng hiện thị trường nhận được nhiều tín hiệu rõ rệt về phục hồi kinh doanh của doanh nghiệp.

Cùng đó, kinh tế Việt Nam có nhiều chuyển biến, dễ nhận thấy nhất là tăng trưởng xuất khẩu. Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, quý đầu năm, xuất khẩu đạt trên 93 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước.

Không chỉ Dragon Capital, các đơn vị khác duy trì quan điểm lạc quan về triển vọng thị trường năm nay. Chia sẻ trong đại hội nhà đầu tư mới đây, Công ty quản lý quỹ Vietcombank (VCBF) cho rằng VN-Index có nhiều tiềm năng nhờ bộ ba chỉ báo triển vọng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp và lãi suất duy trì nền thấp.

Theo đó, định giá thị trường chứng khoán sẽ trở nên hấp dẫn với hệ số P/E (giá thị trường trên thu nhập mỗi cổ phiếu) chỉ ở mức 11,7 lần, thu hút dòng tiền đổ vào.

“Chúng tôi tin rằng chiến lược xây dựng một danh mục đa dạng sẽ tiếp tục tạo ra mức lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư”, đại diện VCBF nói.

VN-Index tính từ đầu năm 2024 tăng hơn 13%. Số lượng tài khoản mở mới tăng đều trong ba tháng đầu năm nay, trong bối cảnh giao dịch sôi động, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư với kênh vốn này. Riêng tháng 3, số mở mới đạt hơn 160.000 tài khoản. Nhờ đó, giá trị giao dịch trung bình hàng ngày của thị trường lên mức cao kỷ lục là 26.700 tỷ đồng, tăng 28% so với tháng 2. Mức này đạt đỉnh kể từ đầu năm 2022.

Tỷ giá gần đây tăng nóng, liên tiếp lập kỷ lục mới. Hôm nay, giá USD trong ngân hàng tăng kịch trần, vượt 25.300 đồng. Lý giải về áp lực tỷ giá, ông Lê Anh Tuấn cho rằng đà tăng này đến từ chênh lệch lãi suất giữa VND và USD đang ở mức âm, biến động trên thị trường vàng và đà tăng của tiền số.

Trên thế giới, chỉ số đồng USD (DXY) trở lại mốc 106 điểm, lần đầu sau 6 tháng. Nguyên nhân của hiện tượng này đến từ lạm phát Mỹ vẫn giữ mức cao khiến Fed có thêm thời gian trước khi quyết định hạ lãi suất. Điều này trái với kỳ vọng của nhà đầu tư.

Ngoài ra, tỷ giá tăng còn chịu tác động từ thị trường vàng và tiền số. Giá vàng liên tục tạo đỉnh mới những ngày qua, cao nhất 85 triệu đồng mỗi lượng. Điều này kích thích tâm lý người dân sử dụng ngoại tệ đầu tư vào vàng, thay vì nhập hàng hóa để sản xuất hoặc kinh doanh.

Dragon Capital chỉ ra mối tương quan chặt chẽ giữa tỷ giá với những đợt tăng của tiền số. Khi Bitcoin tăng mạnh, tỷ giá chợ đen cũng nhích lên, vì nhà đầu tư có xu hướng tìm mua USD để đổ vào tiền số.

Tuy biến động mạnh, thống kê của Dragon Capital vẫn chỉ ra VND đang mất giá chậm hơn so với nhiều đồng tiền trong khu vực. Từ đầu năm đến nay, biên độ giảm của tiền đồng thấp hơn tiền tệ của Đài Loan (6,4%), Thái Lan (7,5%), Hàn Quốc (8,3%) và Nhật Bản (9,4%).

“Sở dĩ thị trường phản ứng là do chưa quen với mức biến động lên đến 4% như hiện tại”, ông Lê Anh Tuấn nhận định.

Để ổn định, Ngân hàng Nhà nước bắt đầu phát hành tín phiếu trở lại, với tổng giá trị khoảng 172.000 tỷ đồng, tính đến ngày 13/4. Lãi suất tín phiếu cũng tăng. Kéo theo đó, lãi liên ngân hàng kỳ hạn một tháng trở lại mức 4%, khiến nhà đầu tư lo ngại mặt bằng thị trường cũng nhích lên.

Tất Đạt

Nhận định trên được ông Lê Anh Tuấn – Giám đốc khối Đầu tư của Dragon Capital nêu trong hội nghị nhà đầu tư chiều 16/4.

Thị trường chứng khoán đang trải qua đợt điều chỉnh mạnh, khi giảm về gần ngưỡng 1.200 điểm – mức thấp nhất gần hai năm qua. Giới phân tích cho rằng tâm lý nhà đầu tư đã bị tác động mạnh trước căng thẳng địa chính trị, tỷ giá tăng, khiến VN-Index lao dốc vài ngày qua.

Ông Lê Anh Tuấn đồng ý với quan điểm để tìm điểm cân bằng với tỷ giá, lãi suất tiền gửi trong nước có thể sẽ tăng 50-150 điểm phần trăm trong 3-6 tháng tới. Tuy nhiên điều đó không đồng nghĩa chính sách tiền tệ sẽ đảo chiều.

“Chính sách tiền tệ tiếp tục nới lỏng, lãi suất duy trì mức thấp để hỗ trợ chứng khoán”, ông Tuấn nói.

Với điều kiện vĩ mô thuận lợi, cộng với việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) dự kiến giảm lãi suất vào tháng 6 hoặc 9, chuyên gia Dragon Capital cho rằng, chứng khoán sẽ có nhịp tăng trưởng tốt. Bởi, trong xu hướng tăng giá (uptrend), thị trường có thể điều chỉnh 5-10%.

Vì thế, theo Giám đốc khối Đầu tư Dragon Capital hiệu suất đầu tư chứng khoán vẫn rất hấp dẫn nếu nhà đầu tư biết điều tiết tỷ trọng dòng tiền.

Thông thường, chính sách tiền tệ nới lỏng là một trong những động lực nâng đỡ thị trường chứng khoán, bên cạnh triển vọng kinh tế vĩ mô và tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp. Dragon Capital cho rằng hiện thị trường nhận được nhiều tín hiệu rõ rệt về phục hồi kinh doanh của doanh nghiệp.

Cùng đó, kinh tế Việt Nam có nhiều chuyển biến, dễ nhận thấy nhất là tăng trưởng xuất khẩu. Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, quý đầu năm, xuất khẩu đạt trên 93 tỷ USD, tăng 17% so với cùng kỳ năm trước.

Không chỉ Dragon Capital, các đơn vị khác duy trì quan điểm lạc quan về triển vọng thị trường năm nay. Chia sẻ trong đại hội nhà đầu tư mới đây, Công ty quản lý quỹ Vietcombank (VCBF) cho rằng VN-Index có nhiều tiềm năng nhờ bộ ba chỉ báo triển vọng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp và lãi suất duy trì nền thấp.

Theo đó, định giá thị trường chứng khoán sẽ trở nên hấp dẫn với hệ số P/E (giá thị trường trên thu nhập mỗi cổ phiếu) chỉ ở mức 11,7 lần, thu hút dòng tiền đổ vào.

“Chúng tôi tin rằng chiến lược xây dựng một danh mục đa dạng sẽ tiếp tục tạo ra mức lợi nhuận hấp dẫn cho các nhà đầu tư”, đại diện VCBF nói.

VN-Index tính từ đầu năm 2024 tăng hơn 13%. Số lượng tài khoản mở mới tăng đều trong ba tháng đầu năm nay, trong bối cảnh giao dịch sôi động, cho thấy sự quan tâm của nhà đầu tư với kênh vốn này. Riêng tháng 3, số mở mới đạt hơn 160.000 tài khoản. Nhờ đó, giá trị giao dịch trung bình hàng ngày của thị trường lên mức cao kỷ lục là 26.700 tỷ đồng, tăng 28% so với tháng 2. Mức này đạt đỉnh kể từ đầu năm 2022.

Tỷ giá gần đây tăng nóng, liên tiếp lập kỷ lục mới. Hôm nay, giá USD trong ngân hàng tăng kịch trần, vượt 25.300 đồng. Lý giải về áp lực tỷ giá, ông Lê Anh Tuấn cho rằng đà tăng này đến từ chênh lệch lãi suất giữa VND và USD đang ở mức âm, biến động trên thị trường vàng và đà tăng của tiền số.

Trên thế giới, chỉ số đồng USD (DXY) trở lại mốc 106 điểm, lần đầu sau 6 tháng. Nguyên nhân của hiện tượng này đến từ lạm phát Mỹ vẫn giữ mức cao khiến Fed có thêm thời gian trước khi quyết định hạ lãi suất. Điều này trái với kỳ vọng của nhà đầu tư.

Ngoài ra, tỷ giá tăng còn chịu tác động từ thị trường vàng và tiền số. Giá vàng liên tục tạo đỉnh mới những ngày qua, cao nhất 85 triệu đồng mỗi lượng. Điều này kích thích tâm lý người dân sử dụng ngoại tệ đầu tư vào vàng, thay vì nhập hàng hóa để sản xuất hoặc kinh doanh.

Dragon Capital chỉ ra mối tương quan chặt chẽ giữa tỷ giá với những đợt tăng của tiền số. Khi Bitcoin tăng mạnh, tỷ giá chợ đen cũng nhích lên, vì nhà đầu tư có xu hướng tìm mua USD để đổ vào tiền số.

Tuy biến động mạnh, thống kê của Dragon Capital vẫn chỉ ra VND đang mất giá chậm hơn so với nhiều đồng tiền trong khu vực. Từ đầu năm đến nay, biên độ giảm của tiền đồng thấp hơn tiền tệ của Đài Loan (6,4%), Thái Lan (7,5%), Hàn Quốc (8,3%) và Nhật Bản (9,4%).

“Sở dĩ thị trường phản ứng là do chưa quen với mức biến động lên đến 4% như hiện tại”, ông Lê Anh Tuấn nhận định.

Để ổn định, Ngân hàng Nhà nước bắt đầu phát hành tín phiếu trở lại, với tổng giá trị khoảng 172.00 tỷ đồng, tính đến ngày 13/4. Lãi suất tín phiếu cũng tăng. Kéo theo đó, lãi liên ngân hàng kỳ hạn một tháng trở lại mức 4%, khiến nhà đầu tư lo ngại mặt bằng thị trường cũng nhích lên.

Tất Đạt

Dragon Capital phối hợp VnExpress tổ chức tọa đàm “Investor Day quý I/2024 – Theo dấu dòng tiền, nắm bắt thời cơ”. Chương trình phát sóng lúc 15h30-16h30 ngày 16/4 trên báo điện tử VnExpress.

Các chuyên gia đến từ Dragon Capital sẽ cùng trao đổi về thị trường, giải đáp câu hỏi cho nhà đầu tư gồm: ông Lê Anh Tuấn, Giám đốc Khối đầu tư; ông Võ Nguyễn Khoa Tuấn, Giám đốc nghiệp vụ cấp cao, lĩnh vực chứng khoán; bà Nguyễn Thị Tuyết Hồng, Giám đốc khối Trái phiếu; ông Nguyễn Sang Lộc, Giám đốc nghiệp vụ, Quản lý danh mục.

Tọa đàm gồm bốn phần, đi từ bức tranh vĩ mô, triển vọng thị trường. Các chuyên gia cập nhật kịch bản nền kinh tế cũng như đường đi lãi suất sau báo cáo CPI mới nhất của Mỹ. Phần thảo luận cũng phân tích tác động liên quan đến chính sách tiền tệ và câu chuyện điều hành tỷ giá của Việt Nam trong bối cảnh vàng lẫn USD đều tăng nóng hay sự căng thẳng của chính trị toàn cầu.

Kế tiếp, chương trình thảo luận chiến lược đầu tư của các quỹ trong bối cảnh thị trường còn nhiều điểm khó đoán và gợi ý cách đầu tư phù hợp. Các nhà đầu tư có thể gửi câu hỏi để chuyên gia giải đáp trong suốt phần tọa đàm được phát trực tuyến trên Fanpage và báo điện tử VnExpress.

VnExpress

VN-Index mở cửa trong sắc xanh, rồi nhanh chóng rơi về dưới tham chiếu. Chỉ số này rung lắc liên tục trong nửa đầu buổi sáng, trước khi bước vào đà giảm liên tục đến cuối phiên.

Thị trường diễn biến xấu hơn trong buổi chiều khi chỉ số đại diện sàn HoSE rớt khỏi vùng 1.200 điểm. Đến khoảng 13h25, VN-Index sụt về dưới 1.192 điểm – tức giảm gần 25 điểm so với tham chiếu.

Sau phiên ATC, đà giảm được thu hẹp, VN-Index chốt phiên ở 1.215,7 điểm, thấp hơn khoảng 1 điểm so với hôm qua. VN30-Index có diễn biến khả quan hơn khi tăng 4,8 điểm.

Chỉ số giảm nhẹ, nhưng toàn sàn HoSE có 361 mã đóng cửa trong sắc đỏ, nhiều gấp 2,6 lần so với chiều ngược lại. Thị trường chủ yếu được cải thiện bởi một số mã có vốn hóa lớn.

Nhìn chung, bất động sản và chứng khoán là hai nhóm diễn biến tiêu cực. NVL chốt phiên thấp hơn 4,5% so với tham chiếu, DXG lùi thêm 4,3%. Các mã khác như DIG, PDR, CEO, CII cùng giảm với biên độ từ 2% trở lên.

Trong lĩnh vực chứng khoán, mã EVF sụt 4,6% thị giá. Còn lại các cổ phiếu có thanh khoản cao như VIX, VND, VCI chủ yếu giảm dưới 2%. Ngành này vẫn có một số mã ngược dòng thị trường, như CTS tăng 5,4% hay MBS tăng 2,2%.

Ở chiều ngược lại, ngân hàng là nhóm tích cực nâng đỡ thị trường. Bốn cổ phiếu dẫn đầu việc góp điểm cho VN-Index đều thuộc ngành này, lần lượt là TCB, BID, CTG và MBB. Kế đến là LPB, VPB và ACB. Mức tăng phổ biến của các cổ phiếu ngân hàng quanh 1-2%.

Mức giảm của VN-Index thu hẹp hơn hôm qua một phần đến từ đà bán tháo dần hạ nhiệt. Thanh khoản sàn HoSE hôm nay giảm hơn 3.200 tỷ về khoảng 30.300 tỷ đồng.

Tín hiệu tích cực khác là khối ngoại trở lại mua ròng sau hai phiên xả hàng, nhưng giá trị mua ròng của họ chỉ hơn 70 tỷ đồng.

Tất Đạt

Chứng khoán khởi đầu tuần này với phiên giảm mạnh. Áp lực bán tháo tăng vọt trong nửa sau phiên chiều khiến VN-Index giảm gần 60 điểm (4,7%), về gần ngưỡng 1.200 điểm – mức giảm mạnh nhất gần hai năm qua.

Theo Công ty chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), VN-Index khởi đầu tuần này với những áp lực lớn đến từ tình hình thế giới, như căng thẳng Iran – Isarel gia tăng, áp lực tỷ giá tăng mạnh.

Tình hình vĩ mô trong nước có dấu hiệu khởi sắc hơn khi GDP quý I cao nhất 5 năm, nhưng các chỉ số này chưa hoàn toàn tích cực khi tăng trưởng tín dụng yếu, tỷ giá ở mức cao, những khó khăn với thị trường bất động sản, đặc biệt là thị trường trái phiếu, vẫn chưa có bước chuyển biến đáng kể. Tình hình kinh tế toàn cầu hiện cũng khó lường khi địa chính trị bất ổn và tăng trưởng thấp, nhất là khu vực EU.

Ông Huỳnh Hoàng Phương – Giám đốc khối Nghiên cứu và phân tích đầu tư tại FIDT, cũng cho rằng “cú sập” là hệ quả khi thị trường đã có đợt tăng giá kéo dài với hiệu suất gần 13% tính từ đầu năm. “Đó là hệ quả của việc thị trường đi trước những chỉ số vĩ mô”, ông nhận định.

Theo ông, thời gian qua, kinh tế Việt Nam có sự phục hồi nhưng chưa bền vững khi hai cấu thành: tiêu dùng và đầu tư tư nhân – chiếm tỷ trọng cao trong GDP – chưa tăng mạnh và vững chắc. Trong khi đó, thị trường liên tục đối mặt nhiều rủi ro, quan trọng nhất là áp lực tỷ giá.

“Khi USD liên tiếp lập đỉnh, nhà đầu tư dễ có tâm lý lo sợ Ngân hàng Nhà nước sẽ bán ngoại tệ để can thiệp, tăng lãi suất. Khi đó sẽ gây áp lực lên thị trường chứng khoán”, ông Phương nói.

Phiên giảm điểm cũng xuất hiện lệnh MP (lệnh mua tại mức giá bán thấp nhất hoặc bán ngay lập tức tại mức giá mua cao nhất trên thị trường) ồ ạt, theo chuyên gia này, là điều dễ giải thích. Chứng khoán đã có chu kỳ tăng trưởng kéo dài với nhiều cổ phiếu tích lũy thị giá rất tốt, giúp nhiều nhà đầu tư lãi đậm. Ngay khi thị trường rung lắc, nhóm này sẵn sàng đánh đổi vài phần trăm lợi nhuận để “thoát hàng” cho bằng được vì tính chung, hiệu suất danh mục của họ vẫn ở mức cao, đạt kỳ vọng.

Tuy nhiên, dù đối diện với cản mạnh 1.300 điểm và nhiều yếu tố bất lợi, theo các nhà phân tích, phiên giảm điểm 15/4 diễn ra “khá bất thường”.

“VN-Index bất ngờ giảm điểm mạnh làm gãy nền tích lũy trung hạn và hỗ trợ 1.250, dẫn tới trạng thái vận động ngắn hạn chuyển biến xấu. Vận động giảm điểm mạnh phiên 15/4 là bất thường”, nhóm phân tích SHS nhận xét.

Để dự báo chính xác về xu hướng VN-Index trong ngắn hạn, Chuyên gia FIDT cho rằng rất khó. Ông kỳ vọng vùng hỗ trợ của chỉ số này sẽ trong khoảng 1.150-1.200 điểm với nhiều cổ phiếu được chiết khấu về mức định giá hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn.

“Đợt điều chỉnh lần này sẽ không tệ như đầu quý IV năm ngoái vì dù sao kinh tế đã tốt lên, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp cũng được cải thiện”, ông nêu quan điểm.

Theo Công ty chứng khoán Yuanta, thị trường có thể tiếp tục đà giảm vào đầu phiên và thu hẹp đà giảm vào cuối phiên. Đồng thời, VN-Index có thể kiểm tra vùng hỗ trợ quanh 1.200-1.210 điểm.

“Các chỉ báo kỹ thuật giảm về gần vùng quá bán, đặc biệt chỉ báo tâm lý giảm mạnh về vùng bi quan quá mức cho nên chúng tôi kỳ vọng thị trường có thể sớm xuất hiện nhịp hồi trong một vài phiên tới”, nhóm phân tích đánh giá.

Chứng khoán Yuanta khuyến nghị các nhà đầu tư ngắn hạn hạn chế bán tháo ở giai đoạn này, dừng bán và quan sát thị trường. Đồng thời, nếu các nhà đầu tư có khẩu vị rủi ro cao có thể xem xét mua thăm dò với tỷ trọng thấp.

Trong khi đó, SHS cho rằng về ngắn hạn, sau phiên bất ngờ giảm mạnh thủng ngưỡng hỗ trợ 1.250 điểm và gãy nền tảng tích lũy, động lực tăng ngắn hạn của thị trường đã suy giảm rất mạnh. VN-Index có nguy cơ trở lại xu hướng giảm ngắn hạn với hỗ trợ mới khoảng 1.150 điểm.

Về trung hạn, chỉ số đã rơi trở lại kênh tích lũy rộng 1.150-1.250. Thị trường có xu hướng đi ngang dài hơn nếu VN-Index vận động trong kênh tích lũy này.

“Trường hợp tích cực nhất là thị trường sớm lấy lại mốc 1.250 trong tuần này, tuy nhiên nếu VN-Index vận động trong kênh 1.150-1.250, về trung hạn vẫn là vận động tích lũy chờ thời cơ hình thành uptrend. Thị trường không có nguy cơ rơi vào chu kỳ downtrend mới”, báo cáo từ SHS viết.

SHS khuyến nghị nhà đầu tư ngắn hạn không nên giải ngân trong các phiên tới, ngay cả khi VN-Index phục hồi bởi động lực tích lũy và tăng ngắn hạn đang bị thử thách. Nhà đầu tư trung, dài hạn cũng không nên giải ngân trong bối cảnh hiện tại mà cần kiên nhẫn chờ đợi nhịp tích lũy lại tin cậy hơn.

Minh Sơn – Tất Đạt

Chiều 15/4, chứng khoán bất ngờ lao dốc, lực bán tăng nhanh khiến nhiều nhà đầu tư hoảng loạn. Chỉ số sàn HoSE giảm khoảng 10 điểm vào đầu phiên chiều, sau đó nới rộng đà giảm lên hơn 50 điểm trong vòng 20 phút. Áp lực bán tháo tăng vọt khiến thị trường “rơi tự do”.

Lực đỡ xuất hiện ở vùng giá thấp, không đủ giúp thị trường phục hồi trở lại. VN-Index trong phiên ATC còn giảm mạnh hơn giữa phiên chiều. Khối ngoại hôm nay bán ròng với quy mô đột biến gần 1.200 tỷ đồng. Lực bán tăng nhanh cuối phiên khiến sắc đỏ lan rộng.

Sàn HoSE ghi nhận 475 cổ phiếu giảm, với 111 mã giảm sàn, so với 40 mã tăng.

Chốt phiên, VN-Index giảm 59,99 điểm (4,7%) xuống 1.216,61 điểm. Biên độ giảm phiên hôm nay cũng là mức lao dốc mạnh nhất gần hai năm qua. Phiên gần nhất VN-Index mất hơn 60 điểm là ngày 12/5/2022, với mức hạ gần 63 điểm (4,82%).

VN30-Index cũng mất 56,84 điểm (4,42%). Thanh khoản thị trường tăng đột biến, ghi nhận hơn 33.200 tỷ đồng trên HoSE, với nhóm VN30 giao dịch gần 15.000 tỷ.

Trong rổ VN30, 29/30 mã đóng cửa dưới tham chiếu, trong đó 6 cổ phiếu giảm sàn. Ở nhóm vốn hóa lớn, các cổ phiếu ngân hàng, bán lẻ, bất động sản, chứng khoán, đứng đầu đà giảm. MSN, BCM, BID, GVR, SSI, VRE giảm kịch sàn gần 7%. CTG, TPB, TCB mất hơn 6%, VPB, TPB, STB, BVH, MBB thấp hơn tham chiếu 5%.

SHB là mã duy nhất nhóm này giữ sắc xanh, tăng nhẹ trên tham chiếu. Trước đó, mã này có thời điểm tăng kịch trần.

Ở nhóm vốn hóa trung bình, những nhóm được chú ý bị ép giảm sâu, nhiều cổ phiếu “trắng bảng bên mua”. Nhóm bất động sản, chứng khoán đa phần giảm hết biên độ. QCG là mã hiếm hoi giữ được sắc xanh, tăng hơn 4%. Cổ phiếu các nhóm khác cũng chung trạng thái.

Chứng khoán giảm sâu, trong khi giá vàng, USD trong nước ghi nhận đà tăng mạnh. Chiều nay, giá USD trong ngân hàng lên mức kỷ lục 25.300 đồng một USD. Trên thị trường vàng, giá vàng miếng SJC cũng vượt 85 triệu đồng một lượng, tăng cả triệu đồng so với cuối tuần trước.

Minh Sơn

Thông tin vừa được Công ty cổ phần Hoàng Anh Gia Lai (HAG) gửi Ủy ban chứng khoán Nhà Nước và HoSE. Theo đó, bà Đoàn Hoàng Anh – con gái Chủ tịch Hội đồng quản trị HAG Đoàn Nguyên Đức đăng ký mua 2 triệu cổ phiếu thông qua phương án khớp lệnh trên sàn.

Thời gian thực hiện giao dịch từ ngày 19/4-18/5. Mục đích để bà Đoàn Hoàng Anh tăng sở hữu.

Bà Anh đang nắm giữ 9 triệu cổ phiếu HAG với tỷ lệ 0,97%. Sau giao dịch, tỷ lệ sở hữu của bà được nâng lên 11 triệu cổ phiếu, tương ứng tỷ lệ 1,19%.

Tại phiên giao dịch sáng 15/4, cổ phiếu HAG dao động quanh 13.400 đồng. Tạm tính theo giá này, con gái bầu Đức cần chi ra khoảng 26,8 tỷ đồng để mua vào số cổ phiếu trên.

Từ đầu năm đến nay, Hoàng Anh Gia Lai có khá nhiều thay đổi. Trong tháng 4, công ty thay đổi nhận diện thương hiệu với màu sắc khá giống logo của LPBank.

Hôm 4/3, LPBank cũng rót vào Hoàng Anh Gia Lai 5.000 tỷ đồng thông qua hợp đồng tài trợ, với ưu tiên đầu tư cho nông nghiệp xanh.

Trước đó, tại hội nghị gặp gỡ nhà đầu tư, nhiều cổ đông cũng lo ngại nhà đầu tư mới có thể thâu tóm Hoàng Anh Gia Lai. Trả lời cổ đông, ông Đức cho rằng nếu có thì đó là việc tốt.

Năm 2023, công ty của bầu Đức đạt doanh thu thuần 6.932 tỷ đồng, tăng 36% so với năm liền trước. Lãi ròng của Hoàng Anh Gia Lai đạt hơn 1.817 tỷ đồng – mức cao nhất trong 13 năm kinh doanh gần đây. Tổng tài sản cuối năm 2023 là 21.527 tỷ đồng, tăng hơn 1.700 tỷ đồng sau một năm. Lỗ lũy kế của công ty đã giảm một nửa, còn gần 1.700 tỷ đồng.

Thi Hà